2018年奶粉行业深度研究报告.pdfVIP

２０１８年奶粉行业深度研究报告 1 目录索引 一、婴幼儿奶粉千亿市场，国内品牌优势在三线及以下城市5 1、婴幼儿奶粉千亿市场规模，新生人数影响需求增速5 2、母婴渠道为主，电商发展迅速 5 3、进口品牌冲击严重，本土大品牌重点布局三四线城市9 二、全面二胎和消费升级推动行业需求回暖12 1、生育高峰叠加二胎拉动需求回暖12 （1 ）新生婴儿数量增长推动行业扩容 12 （2 ）母婴需求地域性下沉 15 2、消费升级中高端占比提高，原奶上升缓解竞争格局16 （1 ）婴幼儿奶粉消费升级明显，中高端占比持续提高16 （2 ）原奶价格温和上升将稳健价格体系和减缓竞争 16 三、注册制收缩行业供给端，跨境电商新政减缓外资冲击17 1、注册制调整行业供给端，杂牌让渡240 亿空间 17 （1 ）最严新政出台，杂牌让渡市场份额 17 （2 ）杂牌让渡22%市场，集中在三线及以下城市母婴渠道 18 2、跨境电商政策限制外资品牌冲击21 四、国内大品牌有望受益注册制，推荐合生元、贝因美 23 风险提示 25 2 图表索引 图1：婴幼儿奶粉市场规模持续增长（亿元） 5 图2：15年新生婴儿数量下降5 图3：婴幼儿奶粉销量增速放缓 5 图4：婴幼儿奶粉价格维持3%左右增速5 图5：渠道销售收入占比情况，母婴为主6 图6：2015年母婴渠道销售增速最高 6 图7：2016Q1线上婴幼儿奶粉销售，进口收入占比高7 图8：电商渠道国外奶粉品牌市场占有率高（2015）7 图9：B2C销售额增加，C2C销售额减少（亿元） 8 图10：B2C销售额占比增加，C2C销售额占比减少 8 图11：母婴商圈店占比高达45%，社区店32%8 图12：国内品牌为主的大众母婴店占比较高 8 图13：一线城市母婴店销售额增长较好 9 图14：一线城市费用占比最高9 图15：奶粉行业国际化进展9 图16：外资婴幼儿奶粉品牌占比高9 图17：婴幼儿奶粉行业集中度较低（2015年）10 图18：婴幼儿奶粉市场国外品牌相对集中（2015年）10 图19：婴幼儿奶粉市场国内品牌集中度低（2015年）10 图20：婴幼儿奶粉企业经营混乱 10 图21：消费者对国产与进口婴幼儿奶粉需求存地区差异 11 图22：本土品牌抢占三线及以下城市 11 图23：三线以下城市杂牌占比高达60%以上 11 图24：16年上半年平均孕妇建档增速高达36% 12 图25：16年出生人口达1786万（万人）12 图26：育龄妇女人数16、17年出现峰值（万人） 13 图27：25-34岁二孩生育率最高（‰） 13 图28：未来几年主要育龄人群增长迅速 14 图29：受益85-90年生育高峰，16-20年有望迎新高峰 14 图30：预计未来几年二孩生育率增长迅速（‰）14 图31：统计局与尼尔森对新生婴儿预测（万） 14 图32：0-12月龄婴儿17年增速高，12-36月龄婴儿18年增速快 15 图33：母婴搜索量城市级别分布（2015年） 15 图34：安徽、河南等省份母婴行业发展潜力大 15 图35：奶粉行业高端产品市场份额逐年增加（900g） 16 图36：200元以上奶粉销量（万吨）和销量增速 16 图37：2012-2016年高端和超高端奶粉占比不断提升 16 图38：居民收入不断增加 16 图39：国内上市三大婴幼儿奶粉企业奶粉类产品毛利率17 3 图40：品牌数量将缩减至540个以下 19 图41：国内外杂牌占据26%市场份额 20 图42：国内外杂牌工厂数量为159家20 图43：国内外杂牌数量受影响程度最高 20 图44：预计未来国内外大品牌占比将超过90%20 图45：婴幼儿奶粉消费人群三线及以下城市占比30%21 图46：2015年1-11月母婴店搜索量城市级别分布21 图47：近几年跨境电商规模增长迅速 21 图48：跨境电商政策密集出台21 图49：