11开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度选择.pptxVIP

第十一章 开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度选择;了解什么是开放经济条件下的宏观均衡 掌握蒙代尔——弗莱明模型及宏观均衡分析的应用 掌握汇率制度的选择与开放经济宏观均衡的相关性 掌握两种汇率制度的优缺点及汇率制度的选择;经济的宏观均衡 ;一国的经济由封闭走向开放的过程，对应的就是宏观调控目标就是由前三个目标调整到四个目标的实现 衡量一国经济开放性的一个重要工具就是国际收支，因此，开放经济的这种影响就会体现在国际收支与充分就业，物价稳定和经济增长等???在目标均衡之间的复杂关系上;提供了封闭经济所不具备的有利条件 对经济稳定性与发展产生很大的冲击 另外：开放经济的外不均衡不等于国际收支差额为零，而是一国在对外经济中找到“适合自己的合理的国际收支结构”。 ;20世纪60年代，罗伯特?蒙代尔(Robert A. Mundell)和J.马库斯?弗莱明（J.Marcus Flemins)提出了开放经济条件下的蒙代尔—弗莱明模型(Mundell-Fleming Model模型，简称M-F模型)，即通常所说的经典M-F模型。该模型指出，在没有资本流动的情况下，货币政策在固定汇率下在影响与改变一国的收入方面是有效的，在浮动汇率下则更为有效；在资本有限流动情况下，整个调整结构与政策效应与没有资本流动时基本一样；而在资本完全可流动情况下，货币政策在固定汇率时在影响与改变一国的收入方面是完全无能为力的，但在浮动汇率下，则是有效的。;分析对象是一个开放的小国 总供给曲线是水平的，总产出完全由总需求水平决定。此外，名义汇率=实际汇率。 即使在长期中，购买力平价也不存在。浮动汇率制度下完全依据国际收支状况进行调整 不存在汇率将发生变动的预期，投资者都是风险中性的。;市场需求=I+G+X 市场供给=S(Y)+T(Y)+M(Y) 两者相等时则有：I+G+X =S(Y)+T(Y)+M(Y) 由于投资I与利率i成反比关系，i越大，I就越小，I越小使产出Y就越小，所以i和Y成反比关系。所以IS曲线斜率为负，想右下方倾斜。;;投资I增加，政府支出G和出口X增加，IS右移动 储蓄S增加，政府税收G和进口M的增加。IS曲线左移 货币贬值，出口增加，IS曲线右移 货币升值，出口减少，IS曲线左移;货币市场供给：Ms=MS/P 货币市场需求：Md=K(Y)+L(i) 货币市场均衡即：Ms=Md MS/P表示实际货币供给，名义货币供给Ms由中央银行决定，而模型假定总供给曲线是水平的，即价格P不变，所以货币供给Ms就是由中央银行决定的外生变量。L(Y)代表货币交易性需求和预防性需求，他与Y相关。L(i)代表投机性需求，它与i 负相关。;由于利率i越高，货币的投机性越小，既定的货币供给的情况下，交易性需求和预防性需求就越多，国民收入水平也就越高，所以LM的斜率为正，向右上方倾斜。;一般来说，货币需求的了利率弹性越大，i的改变对货币需求的影响也就越大，LM的斜率越小，也就越平坦;货币需求的利率弹性越小，对货币需求的影响也就越小，LM的斜率越大，越陡峭。 ;扩张性的货币政策，LM右移 紧缩性的货币政策，LM左移 固定汇率制度下，国际收支顺差，造成外汇增加，本币供应增加，LM右移 ;1.在经常账户中，不考虑转移，经常账户差额T即为出口额X和进口额M之差。X、M为e、Y、P的函数 T=PX(Y*,eP*/P)-eP*M(Y,eP*/P) 经常账户均衡，即：T=0 2. 资本账户下收支情况取决于利率i 国外利率国内利率，则资本外流 国外利率国内利率，则资本内流 ;F=F(i-i*) 经常账户和资本账户差额就是国际收支差额B B=T-F 当B=0时，即：T=F时，差额为零,实现国际收支平衡。;1.一国国民收入越高，进口越大，经常项目逆差越大，为了使国际收支平衡，i就必须越高，从而吸引更多的资本流入。所以BP曲线向右上倾斜。 2.国际资本对利率弹性越大，BP越平坦 ;3.在浮动汇率下，一个账户的盈余必须为另 一个账户的赤字抵消， 在固定汇率下，则不能抵消，不平衡的部分用国际储备来平衡;汇率上升时，本币贬值，出口增加，逆差改善，收入增加BP右移 汇率下降时，本币升值，进口增加，顺差改善，收入减少BP左移;（四）开放经济的一般均衡; 内外均衡一致 内外均衡冲突 1、外部不均衡会影响内部市场的宏观运行 国际收支顺差对经济的影响 国际收支逆差对经济的影响 2、内部不均衡也会影响到外部均衡目标的实现 产品市场、货币市场和外汇市场同时达到均衡也未必说明内外均衡目标就已经实现，因为此时