2019年房企融资渠道深度研究报告.pdfVIP

目录 1 从宽货币向宽信用传导逐步见效 7 2 钱流进房地产了吗？ 8 2.1 信贷严格监管，宽货币难以转化为房地产行业宽信用 8 2.2 偿债高峰来临，融资规模回升主要是借新还旧 8 2.3 房企融资成本下降，实则是无风险利率降低 9 3 房企主要融资渠道规模和结构 10 3.1 我国房企融资渠道 10 3.1.1 房企融资渠道类别 10 3.1.2 房企主要融资渠道 11 3.2 主要融资渠道的规模和结构 12 3.2.1 主要融资渠道当期融资规模 12 3.2.2 主要融资渠道的新增余额 13 4 房企主要融资渠道的政策和现状 14 4.1 银行贷款 14 4.1.1 银行开发贷 14 4.1.2 银行并购贷 17 4.2 非标融资 17 4.2.1 银行投资非标资产监管加强 18 4.2.2 委托贷款 19 4.2.3 信托贷款 20 4.3 境内证券市场融资 22 4.3.1 境内股权融资 23 4.3.2 信用债 23 4.3.3 资产支持证券 26 4.4 海外融资 28 4.4.1 海外股权融资 28 4.4.2 海外债券 29 4.5 房地产私募股权基金 31 4.6 个人住房金融 32 4.6.1 商业个人住房贷款 32 4.6.2 个人住房公积金贷款 33 4.6.3 个人租赁住房贷款 33 图表目录 图表1：2019Q1新增社融和新增信贷均明显回升 7 图表2：2019年Q1社融和M2增速企稳回升 7 图表3：2018Q3-2019Q1银行间市场融资成本下降 7 图表4：2018Q3-2019Q1交易所债券融资成本下降 7 图表5：房企主要有息债务余额及未来每年到期规模测算（万亿元） 8 图表6：房企标准债务融资余额及未来每年到期规模测算（亿元） 9 图表7：2018年下半年以来信用债融资规模与净融资规模增速出现背离 9 图表8：房企融资成本随无风险利率降低而下降 10 图表9：我国房企融资渠道汇总 11 图表10： 房企融资渠道和房地产开发资金来源 12 图表11： 2015-2018房企主要渠道当年融资规模及结构测算 13 图表12： 2015-2018房企主要渠道新增余额及结构测算 14 图表13： 2012-2018年房产开发贷款余额增长情况 15 图表14： 2012-2018年地产开发贷款余额增长情况 15 图表15： 房地产开发贷发放和偿还额测算 16 图表16： 2011-2018房企开发贷利率情况 16 图表17： 2018年房地产并购贷随行业并购规模减少而下降 17 图表18： 金融机构股权及其他投资在总投资中占比 2017年开始回落 18 图表19： 2018年银行理财投资非标余额及占比均有小幅回升 18 图表20： 新增社融和委托贷款占比 19 图表21： 房地产委贷规模测算 20 图表22： 投向房地产的信托存量规模及占比 21 图表23： 投向房地产的信托新增额变化 21 图表24： 信托到期规模和房地产资金信托余额占比 22 图表25： 房企境内资本市场融资规模情况 22 图表26：