金博股份-市场前景及投资研究报告：碳基复合材料龙头，扩产能.pdfVIP

[Table_Main] 公司研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 金博股份(688598)公司首次覆盖 2021 年09 月01 日 报告 [Table_Invest] [Table_Title] 碳基复合材料龙头，大扩产能迎爆发增长 买入|首次推荐 ——金博股份首次覆盖报告 [Table_Summary] 报告要点： [Table_TargetPrice]  光伏热场系统中，碳基复合材料需求有望在2023 年达到50 亿元 在当前碳中和政策加持下，光伏行业景气度正高，全球光伏新增装机量有 [Table_Base] 望持续上升，2021 至 2023 年全球新增光伏装机有望达到约 665GW，推 基本数据 动单晶炉需求量不断提升。同时伴随着光伏热场尺寸不断提升，碳基复合 52 周最高/最低价（元）：414.0 / 99.45 材料成本优势逐渐显现，渗透率有望持续提升，根据我们估算光伏热场碳 A 股流通股（百万股）： 64.06 基复合材料市场需求有望在2023 年达到约50 亿元，相比2020 年增长约 A 股总股本（百万股）： 80.00 118%。 流通市值（百万元）： 25495.81  公司聚焦碳基复合材料，主要应用于光伏热场系统 总市值（百万元）： 31841.60 公司主要聚焦碳基复合材料及产品，掌握了先进碳基复合材料低成本制备 [Table_PicQuote] 过去一年股价走势 核心技术并实现了批量产业化。碳基复合材料借助其优异性能在光伏热场 299% 系统大放异彩，坩埚、导流筒、保温筒等产品逐渐由使用石墨材料转为使 用碳基复合材料，2019 年坩埚、导流筒、保温筒碳基复合材料渗透率已分 223% 别达到 85%、55%、45%，后续伴随着单晶炉热场尺寸提升，渗透率有望 147% 进一步提升。 70%  公司自制碳纤维预制体与独有快速化学气相沉积技术带来显著成本优 -6% 势，构筑公司竞争壁垒 9/1 12/1 3/2 6/1 8/31 公司当前在单位直接材料成本与单位制造费用成本均领先主要竞争对手。 金博股份 沪深300 我们认为主要是得益于公司自制碳纤维预制体与采用单一碳源纯化学气相 资料来源：Wind 沉积技术带来的优势，按照碳纤维预制体成本占收入的25%计算，公司 [Table_DocReport] 相关研