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[Table_Page] 公司深度研究|医疗器械Ⅱ
证券研究报告
[Table_Title] [Table_Invest]
康拓医疗（688314.SH ） 公司评级 买入
当前价格 68.30 元
神外颅骨修补领域PEEK 材料领跑者 合理价值 101.40 元
报告日期 2021-09-01
[Table_Summary]
核心观点：
[Table_BaseInfo]
基本数据
⚫ 神经外科骨修复领域前景广，材料更迭加快 趋势加强。PEEK 总股本/流通股本（百万股） 58.03/11.81
材料凭借优良的特性逐渐加速对钛颅骨修补材料替代，市场集中度进 总市值/流通市值（百万元） 3963.31/806.52
一步提高， 趋势加强；另外相关颅脑疾病不断增加，对颅骨 一年内最高/最低（元） 133.00/68.30
修复材料需求上升，未来神经外科骨修复市场增长潜力较大。 30 日日均成交量/成交额（百万） 0.44/33.54
⚫ 公司海内外市场齐头并进，营收持续增长。公司收购BIOPLATE 扩张 近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） -48.40/-25.44
海外颅骨修复材料销售，并且持续优化海外子公司管理结构。同时公
司PEEK 颅骨修复产品已经从推广期进入稳固期，后续单价上调对公
[Table_PicQuote]
相对市场表现
司整体盈利能力有所提振，营收保持快速增长。
⚫ 专注于神外颅骨修复，PEEK 修复材料龙头。目前公司产品聚焦于神 44%
31%
外颅骨修复，据康拓招股书披露，公司在 PEEK 颅骨修复材料市占率
17%
超70%，占据龙头地位，预计未来也将继续维持PEEK 颅骨修补领域 3%
09/20 11/20 01/21 03/21 05/21 07/21 09/21
的主导地位。同时
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