财务分析及营运管理知识分析能力.pptxVIP

分析框架财务分析方法概述一般财务分析偿债能力分析盈利能力分析营运能力分析现金流量分析综合分析沃尔评分法杜邦财务分析体系财务分析的拓展一、财务分析方法概述共同比分析法（结构百分比分析法）概念：在一张财务报表中，计算各个具体项目占某总体或综合项目的百分比，以反映各项目构成及相对重要性的分析方法。一般来说，最为常见的同同比分析包括共同比资产负债表和共同比利润表。其中，共同比资产负债表以总资产为比较的共同基础（100%）；共同比利润表以主营业务收入为比较的共同基础（100%）。例：以潍柴动力和三一重工2011年第三季度报表为例，编制行业内竞争对手的共同比比较资产负债表和利润表。趋势分析法以某一年度为基期，计算其他各期同一项目对于基期的趋势百分比，从而描述财务报表各项目变化趋势的分析方法。以海尔为例，并以2008年为基期，编制趋势百分比资产负债表和趋势百分比利润表（以及趋势百分比现金流量表）。比率分析法以同一期间同一报表或不同报表中两个项目之间的比例关系，衡量某一方面有意义的关系的一种分析方法。它是使用最广泛的一种财务分析方法。比率分析法是最常用的分析法，一般的财务分析都建立在比率分析的基础上。二、一般财务分析偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析盈利能力分析营运能力分析现金流量分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力分析常用指标（1）营运资本（2）流动比率（3）速动比率（4）现金比率（1）营运资本营运资本 = 流动资产 — 流动负债依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资本也往往被低估。通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其是否合理。不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的规模差异，这时，比较该指标通常没有意义。（2）流动比率流动比率 = 流动资产/流动负债经验值为2 ：1，但到90年代之后，平均值已降为1.5 ：1左右；一般而言，流动比率的高低与营业周期很有关系：营业周期越短，流动比率就越低；反之，则越高。 在进行流动比率分析时，与行业平均水平比较是十分必要的。流动比率（续1） 流动比率的横向或纵向比较，只能反映高低差异，但不能解释原因，欲知原因，则须具体分析应收帐款、存货及流动负债相对水平的高低。如果应收帐款或存货的量不少，但其流动性（即质量）存在问题，则应要求更高的流动比率。（3）速动比率 速动比率 = 流动资产 — 存货 流动负债以此作补充的原因是，流动比率计算中所包含的存货往往存在流动性问题。还可以考虑扣除预付款及待摊费用等，形成更为保守的速动比率，即：（现金及现金等价物 + 有价证券 + 应收帐款净额）/ 流动负债。速动比率（续1）经验值为1 ：1，但90年代以来已降为约0.8 ：1左右。在有些行业，很少有赊销业务，故很少有应收帐款，因此，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏流动性。该比率的实际意义，会受到应收帐款质量的影响，因此，在计算分析该指标之前，应首先分析应收帐款的周转率等。（4）现金比率现金比率 = 现金及现金等价物 + 有价证券 流动负债这是最保守的流动性比率。当企业已将应收帐款和存货作为抵押品的情况下，或者分析者怀疑企业的应收帐款和存货存在流动性问题时，以现金比例指标评价企业短期偿债能力是最为适当的选择。现金比率（续1）该比率只有在企业业已处于财务困境时，才是一个适当的比率。就正常情况下的企业而言，该比率过高，可能意味着该企业没有充分利用现金资源。（5）其他流动性指标存在下列几种情况之一时，企业实际的流动性要比报表所显示的更好： （1）未动用的银行信贷额度； （2）一些长期资产可以迅速变现； （3）企业长期债务状况良好，有能力发行债券或股票筹集长期资金。存在下列几种情况之一时，企业实际的流动性要比报表所显示的更差：（1）附注中揭示了已贴现但另一方有追索权的票据；（2）大额或有负债，如未决税款争议、未决诉讼等；（3）企业为别的企业的银行借款提供了担保。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力分析常用指标资产负债表指标资产负债率债务与权益比率债务与有形净值比率其他长期偿债能力比率利润表指标利息保障倍数固定费用偿付能力比率影响长期偿债能力的特别项目资产负债表指标（1）资产负债率资产负债率 = 负债总额 / 资产总额分析该比率时，应同时参考利息保障倍数。该比率会受到资产计价特征的严重影响，若被比较的企业有大量的隐蔽性资产（如大量的按历史成本计价的早年获得的土地等），而另一企业没有类似的资产，则简单的比较就可能得出错误的结论。（2）债务与权益比率（产权比率）债务与权益比率 = 债务总额 / 股东权益可用于确定债权人在企业破产时的被保护程度。与资产负债率无根本区别，只是表达方式不同。（3）债务与有形净值比率债务与有形净值比率 = 债务总额 / （股东权益 — 无形及长期待摊资产）