债转股案例分析.docx

浅识政策性债转股 ——江西制药公司债转股的案例分析 引言：从存量角度看，1999 年底国有控股企业的总资产为 80471.69 亿元， 总负债为 49495.01 亿元，资产负债率为 61.98%；同年我国国有商业银行贷款余额为 73695.9 亿元，其中不良资产为 24000 亿元，高达 32.1%，同年 GDP 为 80729.8亿元，国有商行不良资产占 GDP 的比重为 29.7%。 1999 年，中国首次组建了 4 家资产管理公司。其设立的三大使命是：化解金融风险、保全国有资产、支持国企改革。其主要目标是特地收购、管理、处置从四大独资国有商业银行剥离出来的不良资产，改善其资产负债结构。而资产管理公司处置不良资产的重要方式之一是债权转股权。 一、债转股定义： 所谓债转股,是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股 (或持股)与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利， 参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。 二：债转股意义： 目前实施的政策性债转股，其内涵和整个模式已经从改革和进展两方面扩展了。从改革意义来说，债转股的内在含义实际