天然气行业研究-低碳转型，多元竞争，龙头分化.docx

? ? 天然气行业研究 低碳转型，多元竞争，龙头分化 ? ? 一、实现低碳转型的现实选择，预计 2040 年天然气需求达峰 2℃温控目标下世界能源需求仍将长期增长。中石油集团经济技术研究院于 2020 年 12 月 发布《2050 年世界与中国能源展望》，文中提到受新冠疫情影响，2020 年世界一次能源需 求同比下降约 6%，降至 2015 年同等水平，但长期来看世界经济和人口增长仍将推动能源 需求持续增长。为实现《巴黎气候协定》提出的 2℃温控目标，2035 年全球一次能源需求 165 亿吨标油，2021-2035 年 CAGR 为 1.3%；2050 年 182 亿吨标油，2036-2050 年 CAGR 为 0.5%。2030/2050 年世界天然气需求分别为 4.6/5.4 万亿立方米，在一次能源中 的占比分别为 26%和 27%；非化石能源分别为 28%和 47%。 中国一次能源需求 2035 年达峰。《2050 年世界与中国能源展望》文中提到，碳中和目标 下，中国一次能源需求将在 2030-2035 年间达峰，峰值约 39 亿吨标油（56 亿吨标煤）， 化石能源需求在 2025 年前后达峰，峰值约 30 亿吨标油（43 亿吨标煤），能源相关碳排放 将于 2025 年前后达峰。1990-2020 年中国一次能源消费总体保持较快增长，受工业化推 动，2001-2005 年增速明显加快、CAGR 达到 12.2%，2011-2020 年能源消费增速逐步回 落，2016-2020 年 CAGR 降至 2.8%。 天然气+非化石能源满足 2025 年前新增需求，2025 年后替代高碳能源。2025 年前，中国 能源发展呈现煤炭减量、石油放缓、清洁能源（天然气+非化石能源）快速增加的特征， 即“减煤、压油、增气+新能源”。清洁能源可满足全部新增一次能源需求。2025 年后， 清洁能源将更快发展，除满足新增用能需求外，对煤炭和石油在发电、工业燃烧、建筑和 交通用能等领域形成较大规模替代。 天然气是实现低碳转型的现实选择。根据联合国气候变化专门委员会（IPCC）统计，从 全球各种电源的平均碳排放强度对比来看，天然气和石油、标准煤二氧化碳排放比例为 1:1.79:2.13。因此，提高天然气的使用率，是减轻环境污染的有效手段。加快发展天然气， 提高天然气在我国一次能源消费结构中的比重，可显著减少二氧化碳等温室气体和细颗粒 物（PM2.5）等污染物排放，实现节能减排、改善环境。 碳中和情景下，2040 年国内天然气需求达峰，2021-2025 年 CAGR 7%，2026-2030 年 CAGR 6%，2031-2040 年 CAGR 1%，2041-2050 年 CAGR-0.3%。分能源品种来看：1） 石油需求 2025 年达峰约 7.2 亿吨，2050 年降至 3.1 亿吨，CAGR=-3.4%；2）天然气需 求 2040 年进入峰值平台期，约 5500 亿立方米，2021-2040 年 CAGR=2.8%、2041-2050 年 CAGR=-0.3%。天然气与其他能源载体转换灵活，是高比例可再生能源系统保持安全性 和稳定性的重要支撑。 天然气消费端按行业可为城镇燃气、工业燃料、燃气发电和化工用气。“十三五”期间， 我国逐步形成以科学的天然气供给满足合理需求的市场供需格局，城镇燃气和燃气发电是 天然气消费增长的主力。2020 年我国城镇燃气、工业燃料、燃气发电和化工用气在天然 气消费中的占比分别为 36.3%、35.4%、17.8%和 9.9%。“十四五”期间，预计城镇燃气 和工业燃料仍为天然气的主要消费端，燃气发电或成为最大增长动力。 城镇燃气：城市居民用气进入内生增长阶段，燃气下乡带来增长新动能 十三五回顾：城燃从抢占增量市场转向挖掘存量市场。据国家统计局第七次人口普查报告 显示，2020 年我国城镇化率达 63.9%。从城镇化的一般规律看，城镇化率 30-70%区间是 一个国家城镇化速度较快的时期，随着城镇化率突破 60%，未来十年新增城镇人口的速度 逐步放缓，但城镇化对高效清洁天然气的需求将不断增长。 燃气下乡推动广大农村居民的用能结构升级。借鉴 2017-2020 年河北“煤改气”的经验与 得失，预计各地将因势利导，采取适合当地实际情况的推动方式，经济性是首要影响因素。 同时，一些省份正通过管道气、LNG“点供”和罐箱“一罐到底”等多种方式实现天然气 逐步向乡村拓展，有序实施“燃气下乡”政策，实现“气代煤”和“气代柴”。例如，作 为全国燃气发展龙头的四川省，通过管道气实现 133 个县城城区及近郊乡镇普及天然气。 建设全国绿色能源示范省的云南省，主要通过 LNG“点供”提升乡村天然气普及率。而且， LNG、CNG 和