交运物流行业秋季策略-电商快递搏弹性，公铁港口谋稳健.docx

? ? 交运物流行业秋季策略 电商快递搏弹性，公铁港口谋稳健 ? ? 01 行情回溯 1.1 各板块概览：公路港口相对稳健，快递物流见底反弹 2021年至今大盘持稳，交运细分板块演绎分化。 截止2021/8/10收盘，上证年内涨跌幅0%，最高3696点，最低3358点。 快递：年内总跌幅29%，自7月28日见底反弹。 物流：年内总跌幅14%，自7月28日见底反弹。 公路：年内总跌幅1%，整体相对稳健。 铁路：年内总跌幅14%，最高点2711，最低点2131。 港口：年内总跌幅4%，整体相对稳健。 1.2 搏弹性——快递物流板块个股行情 高景气催化物流板块结构性行情，价格战良性修复在前将催化快递板块。 受益于2021年上半年跨境物流及大宗商品等细分赛道高景气，物流板块相关个股表现较为强势。 盈利因素扰动快递赛道行情，价格战良性修复拐点将带来弹性空间。 1.3 谋稳健——公路港口铁路板块个股行情 公路港口龙头价值稳健修复，铁路板块有所超跌。 公路港口：龙头价值稳健恢复，粤高速A、山东高速、深高速、招商公路、上港集团年初至今累计收益率分别16%、4%、2%、 2%、12%。 铁路板块：受疫情等多重因素影响，板块价值仍有超跌。 02 电商快递搏弹性 2.1 快递增长仍在，政策驱动价格战回归良性可期 实体网购需求催化，长期线上化渗透空间依然充足。2021年上半年，实体网购零售额5.03万亿