交通运输行业中报综述-公路盈利改善，快递价格战趋缓.docx

? ? 交通运输行业2021中报综述 公路盈利改善，快递价格战趋缓 ? ? 1. 行业整体业绩概况 1.1 业绩概况 2021H1：整体业绩修复，子行业表现分化。2021H1，交通运输行业实现营业收入 14225.70 亿元，同比 增长 46.29%，较 2019H1 增长 36.24%；实现归母净利润 818.98 亿元，同比增长 591.86%，较 2019H1 增长 11.33%；毛利率为 11.36%，同比提升 3.70pct，较 2019H1 低 2.82pct。细分行业来看，2021H1： 1）机场板 块营收同比 2020H1、2019H1 均下降，铁路板块、公交板块、航空板块营收同比增长，但较 2019H1 下降， 其余板块营收同比 2020H1、2019H1 均增长；2）机场板块、快递板块归母净利润同比 2020H1、2019H1 均 下降，公路板块、铁路板块、公交板块、航空板块归母净利润同比增长，但较 2019H1 下降，其余板块归母 净利润同比 2020H1、2019H1 均增长；3）港口板块、航运板块毛利率同比 2020H1、2019H1 均提升，机场 板块、快递板块、物流综合板块毛利率同比 2020H1、2019H1 均下降，其余板块毛利率同比提升，但仍然 低于 2019H1。 2021Q1：板块业绩分化，整体业绩回暖。2021Q2，行业合计营业收入 80