交通运输行业中期策略报告.docx

? ? 交通运输行业2021年中期策略报告 ? ? 1 航空机场 交运板块整体涨跌幅略领先大盘，子行业中航运、物流综合、航空涨幅领先，机场跌幅最大。2021年上半年，交通运 输行业指数（中信一级行业分类）涨幅为1.41%，略领先于沪深300的0.24%，在中信一级30个行业中排名第19位；子 行业中，航运板块指数涨幅最大，为66.43%，物流综合、航空板块涨幅领先，涨幅分别为15.79%和10.98%，机场板 块跌幅最大，为-30.45%，各子行业涨跌幅差距较大。 航空板块成分股中8成以上上涨，机场成分股均下跌。2021年上半年，中信三级行业分类航空板块成分股中，除中信海 直外均有所上涨，三小航上涨幅度较三大航更大；机场板块成分股中，深圳机场、白云机场、上海机场均下跌，上海 机场受免税补充协议影响下跌幅度最大，为-36.39%，此外，H股中首都机场和美兰空港下跌幅度均超20%。 主要航司一季度营收端同比下滑，利润端亏损收窄。2021Q1，主要航司营业总收入合计550.10亿元，较2020年同期 （596.65亿元）下滑7.80%，净利润-157.85亿元，亏损幅度较2020年同期（-166.37亿元）收窄5.13%，营业总收入及 净利润较疫前水平（19年同期）仍有较大差距。二季度，广深疫情出现反复，三季度，南京疫情扩散，国内多地发现 关联新增确诊病例，短期内航司业绩恢复仍具有不确