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房地产拖累内需增长 经济基本面短暂好转后，新的忧虑又来了。 在 7 月份经济数据中， 克强指数“ ”的三个构成指标均出现回落。 无独有偶， 汇丰昨日 （8 月 21 日）公布的数据也显示， 8 月汇丰制造业 PMI 初值为 50.3% ，创 3 个月新低，不仅低 于预测值 51.5% ，也大大低于 7 月终值 51.7% 。 《每日经济新闻》 记者注意到， 拖累指数下行的主因是始终难提振的需求， 反映内外需 的新订单指数和新出口订单指数均大幅回落，回落幅度分别为 2 个百分点和 1.2 个百分点。 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示， 数据表明中国经济复苏依然在继续， 但动能再 度放缓。 因此， 工业需求和投资活动增长很可能维持在相对较低的轨道上， 中国需要更多政 策支持来帮助巩固经济复苏，货币和财政政策应维持宽松。 外需增长明显放缓 刚公布的 7 月份经济数据中， 克强指数“ ”的三个构成指标均出现回落。耗电量方面， 1 至 7 月份，全国全社会用电量累计 31374 亿千瓦时，同比增长 4.9% ，相比上半年用电量 5.3% 有所回落； 第二产业用电量 23094 亿千瓦时， 同比增长 4.7% ，增速同比回落 0.6 个百 分点。铁路货运量方面，今年 7 月份，全国铁路货运总发送量完成 3.117 亿吨，同比却下 降 4.37% 。银行信贷方面， 7 月新增 人民币 贷款 3852 亿元，不仅同比少增 3145 亿元，也 达到 2009 年 11 月以来的最低。 在汇丰制造业 PMI 初值中，从分项指数来看，反映内外需的新订单指数和新出口订单 指数均大幅回落，回落幅度分别为 2 个百分点和 1.2 个百分点。产出指数为 51.3 ，较上月 下跌 1.5 个百分点，也是 3 个月来低点。此外，就业指数继续位于收缩区间，但数值有所改 善。 世界经济仍然低迷前行，且中国外贸转型期阵痛仍深刻影响着 中国制造“ ”的前景。根据 欧盟统计局日前公布的初步统计数据， 欧元 区第二季度 国内生产总值 环比零增长。 欧元区内 三大经济体德、法、意的表现令人失望。德国经济环比下滑 0.2% ，法国经济零增长，意大 利也萎缩 0.2% 。德国央行在最新报告中发出警告，预计下半年经济增长动能受阻。 美国经济数据虽然呈上扬态势， 但其背后的财富分配和就业问题仍然严峻， 今年第二季 度， 日本经济折算成年增长率萎缩 6.8% ，是该国经济自 2011 年 “3 ·11大地震后遭遇的最大” 降幅。 温州一位女鞋外贸商告诉记者，这并不是新现象，欧美客商一般在年初时候集中采购， 中国工厂则年中发货至国外， 下半年主要是以圣诞订单和追单为主， 世界经济低迷以及中国 制造业成本上升都会拉低接单量。 他表示， 鞋帽等传统出口商品受冲击最大， 国内方面主要受到成本制约， 原来一个人月 薪 1300 元至 1400 元，现在涨到 2600 元至 2900 元，企业还要交纳 五险一金“ ”，相当于工 资的一半多，很多东南亚工厂竞争力已经超过了我们。 房产拖累内需增长 相比外需， 内需的回落更加令人忧虑。华创证券报告显示，在基数较高的背景下， 尽管 环比略有改善，但电厂耗煤量仍无显著回升。全月