食品饮料行业周报：春节动销反馈积极，继续看好强势白酒龙头-210206.pdfVIP

行 业 及 产 业 食品饮料 2021 年 2 月 6 日 春节动销反馈积极，继续看好强势 行 业 白酒龙头 研 / 究 行 看好 ——食品饮料行业周报20210205 业 点 本期投资提示： 评 投资建议 ：本周春节白酒销售达到高峰，名酒动销表现良好，品牌分化明显，高端酒和全国化名酒品牌表 现强势，市场对疫情影响的担忧逐步消除，验证我们此前观点“我们认为疫情对行业的影响是阶段性、局 部性、可控的”。中长期看，高端白酒、次高端及大众酒龙头公司，在高端化、集中化、头部化的趋势下 仍然具备很大的量价提升空间。在当前估值水平下，企业的长期空间及短期基本面表现均十分重要，高端 证 相关研究 酒龙头茅五泸长期景气度及短期确定性均最优，汾酒长期空间及短期弹性大，牛栏山底部改善趋势明确且 券 绝味食品（603517 ）深度：兼具成长 预计 21 年业绩弹性较高，重点推荐：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、五粮液、顺鑫农业；推荐洋河股份、 研 性与护城河 内外兼修 加速腾飞 2021 今世缘、古井贡酒。大众品方面，在目前估值水平下，关键在于企业的核心竞争力和长期增长空间。看好 究 年 2 月 1 日 报 伊利股份（600887 ）点评：白奶需求 经营稳健，估值有相对优势的双汇、伊利；啤酒行业中长期逻辑清晰，存量玩家分享高端化红利，短期关 注成本上涨背景下的提价催化 ，及一季度低基数下的高增长；把握成长性突出的细分品类龙头回调机会。 告 延续 21Q1 开门红可期 维持买入 重点推荐：双汇发展、伊利股份；推荐华润啤酒、洽洽食品、涪陵榨菜、重庆啤酒、青岛啤酒、绝味食品。 2021 年 1 月 31 日  白酒板块：本周白酒板块龙头表现继续强势，市场此前非常担忧疫情对白酒春节销售影响，我们 1 月第 2 品牌分化加剧，继续看好强势白酒龙头 - 食 品 饮 料 行 业 周 报 周周报《不惧短期调整，坚定看好白酒龙头》、1 月第 3 周周报《理性看待疫情影响，继续看好白酒龙头》 20210129 2021 年 1月 30 1 月第 4 周周报《品牌分化加剧，继续看好强势白酒龙头》详细分析了疫情的影响及密切跟踪 1 月以来白 日 酒基本面情况，认为龙头具备最强的抗风险能力和确定性，坚定看好白酒龙头，观点不断验证。本周春节 理性看待疫情影响，继续看好白酒龙头 白酒动销已达到高峰，高端酒礼品需求占比较高，春节销售的大部分在春节前基本完成，次高端及中低端 - 食 品 饮 料 行 业 周 报 酒聚饮、自饮需求较多，在春节期间仍会继续动销。从当前渠道反馈情况来看 ，高端酒基本面表现最为强 20210122 2021 年 1 月 势：1、茅台 ：1-2 月配额基本到货且大部分已拆箱销售，需求强劲，批价稳中向上，渠道反馈茅台预计对 23 日 精品、定制产品进行提价，提价幅度 15%-20% ，预计提价产品收入占比约10% ，在提价预期下茅台市值 不惧短期调整，坚定看好白酒龙头-食 再创新高，我们在 2020 年 7 月发布深度报告《贵州茅台：从过去到未来——时间玫瑰，绚烂绽放》从供 品饮料行业周报20210115 2021 年 1 月 16 日 需两个维度分析了茅台中长期量价空间，茅台的品牌壁垒与渠