我国上市公司资本结构与其经营绩效相关关系的分析.docVIP

PAGE PAGE 32 我国上市公司资本结构与其经营绩效相关关系的分析 摘要：在今日，全球一体化的经济发展进程下，随着我国经济发展的越发蓬勃、产业群体的不断壮大、资本市场的更加完善和企业管理的愈加规范，关于资本结构研究的问题成本市场发展的探求热点。自从1958年M-M理论提出以来，对于如何完善资本结构的问题一直是经济研究、公司治理研究中的热门谈点，而在国内外学者们的研究中，对于这资本结构的讨论也一直保持着热衷的探求。本文针对我国上市公司，选取了三个不同行业共88家企业，利用其2008年-2014年的财务数据进行实证探究，通过回顾国内外学者的研究成果，并且运用Eview,spss等数据分析应用来对在上司公司财务报表中收集的数据进行回归模型的设立及相关关系的分析，最终依据数据结果分析我国上市公司如何优化资本结构、各方应如何应对提出一些建议和对策。 关键词：资本结构；企业绩效；相关性。 The Empirical Study on the Relationship between the Capital Strueture and the Performance of the Listed Companies in China Abstract:In the inter grated global economy today, the research about the relation between capital structure and business performance becomes an inevitable product of market development with the economic development , enterprise scale expansion, capital market perfection and enterprise system specification.since the MM theory proposed in 1958, the improvement of capital structure is always the hot topic in economic research.Scholars at home and abroad have been keen to the mystery of the capital structure. This paper aims to listed company and 88 companies in three different industries were selected. In this paper, empirical study is done with the help of financial data of 2008 --2014 years, regression model and correlation analysis are proceeded with the review of research achievement and the application of Eview,spss, and the suggestions and countermeasures are proposed to improve the capital structure of listed company. Keywords: Capital structure；enterprise performance；correlation 一、绪论 （一）本文主题的研究意义、选题的背景 1.本文主题的研究意义 众所周知，在目前的企业金融理论体系当中最为重要，也夯为基础的乃是现代公司财务理论，并且关于企业如何调整资本结构至最优的问题一直是财务理论当中占据至关重要的位置，也相当繁杂的论题。我们一直学习的“资本结构理论”正是以通过完成提升股东、企业价值利益价值为核心，同样该理论也是企业相关利益群体权益及其义务的综合体现。它不仅仅可以影响到企业的运作成本与其经营业绩；还会有利于企业甚至行业行为的规范，约束企业管理人行为，进而稳定企业甚至是一个地区的经济增长，不仅如此，其还可为上市公司对于资本结构的决策、投资和融资的决策提供科学的理论基础、经济行为指导。故企业资本结构的变化经常会被看作是播送给普通投资者关于企业未来预期收益的信号。 本文目的是在于挑选并分析某些上市公司的资本结构，力求发现其与经营绩效之间是否存在某种相关关系，而之所以会将我国上市企业来作为被研究的对象，是因为上市企业作为企业生态圈中的代表者与佼佼者，它的财务杠杆的改变、资本结构的优化常常会对其他公司起到极强的示范作用，