2022年药品行业年度投资策略分析报告：源头创新.pdfVIP

源头创新，上游先行 2022年药品行业年度策略 2022年1月 核心观点 ◼ 产业趋势： 1、医改由药品合规转向医疗服务效率管理，边际影响趋缓 2、创新回归临床价值本源，立足全球为企业生存之道 3、把握底层技术迭代周期，投资前沿科技 ◼ 投资建议：源头创新下，把握底层工艺创新、前沿科技创新两条投资主线 1、底层工艺创新主线：TO B 端隐形冠军 建议关注生物药产业链上游设备、基因耗材、生物酶、高端分析仪器及试剂等细分领域个股机会 2、前沿科技创新主线：前沿技术平台价值 建议关注布局ADC 、双抗及mRNA三大技术平台公司潜在投资机会 ◼ 评级：维持药品行业“增持”评级 一、看清周期位置：当前医药产业发展处于什么位置？ 二、国内医药创新生态与国际接轨，产业国际化破局在即 三、药品开启源头创新周期，带动上游需求爆发 目 录 四、立足全球维度，把握底层技术迭代周期 五、投资建议 六、风险提示 oYiZtZfZcZmUfXlVNAeZbRcM7NpNnNoMmOeRoOmNiNmNvM7NtRoPvPrQxPNZrRuN 一、看清周期位置：当前医药产业发展处于什么位置？ 蝶变 1.1 政策复盘：医改由药品合规转向医疗服务效率管理 图 1 医疗改革由药品合规转向医疗服务效率管理 需求：性价比 产业升级 研发 ➢ 临床数据核查：肃清源头 ➢ MAH ： “产研”分离，降低科研转化难度 1、存量：仿制回归自身价值 ➢ 仿制药一致性评价： 药品质量门槛大幅 提升 ➢ 全国带量采购：2 次/年 ➢ 临床实验机构备案制GCP:增加临床资源  慢病口服 高值耗材 ➢ 以临床价值为导向抗肿瘤药临 胰岛素注射剂… 支付方 ➢ 地方：非医保品