中药消费品行业市场前景及投资研究报告：乘政策东风，享价值重估.pdfVIP

证券研究报告 ·医药行业深度研究 ·中药行业深度报告 中药消费品行业深度：乘政策东风，享价值重估 发布日期：2021年12月23 日 摘要 政策回顾：政策春风加码 ，奠定 “十四五”中药行业健康发展基础  国家大力发展中医药事业 ，坚持中西医并重、传承与创新相结合 ，21年创新中药获批数量创新高。20年新冠爆发疫情以来 ，中 医药全面参与疫情防控救治彰显积极作用 ，国家政策层面推动加强中医药医疗能力建设 ，加大人才培养 ，推动社会对中医药的合 理认知 ，有利于中药消费品行业的发展。 品牌延展、渠道扩张、定价能力 ，推动我国中药行业发展  ①中成药行业市场规模稳步增长 ，政策支持或带来行业新机遇；②主销渠道竞争激烈 ，悠久历史为龙头品牌企业带来高品牌壁垒； ③品牌横向扩张带来新的增长机遇 ，“类消费品”属性带来广阔的品牌延伸空间；④新零售渠道扩张带来新的机遇；⑤品种资源 型企业 ，定价能力强 ，带动公司业绩稳健增长。 投资建议：乘政策东风 ，中药消费品有价值重估机会  在目前政策环境下 ，我们认为中药消费品公司有不同程度的价值重估机会 ，建议重点关注：品牌壁垒、定价能力、品牌延展能力 及激励机制可能出现的突破。 核心公司梳理：激励机制逐步落地 ，战略转型下打开全新发展局面