2022年4月份股票组合.docxVIP

平安银行（000001） 投资主题：低估值蓝筹 风险评级：中风险 投资要点： 2022 年 4 月 1 日 免责声公司公布2021年度业绩：2021年，平安银行实现营业收入1693.83亿元，同比增长10.3%；归母净利润363.36亿元，同比增长25. 免责声 资产负债规模稳健增长，存款成本持续优化。2021年末，公司资产总额49213.80亿元，较上年末增长10.1%；负债总额45259.32亿元，较上年末增长10.3%。2021年，公司净息差2.79%，同比2020年下降 9bps；负债平均成本率2.21%，同比-11bps，存款成本持续优化。公司积极推动重塑资产负债经营，负债端主动优化负债结构，有效压降负债成本，资产端受市场利率下行影响，并持续让利实体经济，资产收益率有所下降，净息差小幅收窄。 非息收入较快增长。2021年，公司实现非利息净收入490.47亿元，同比增长22.4%，主要得益于财富管理业务、理财业务等带来的手续费及佣金净收入增加，以及债券投资等业务带来的投资收益及公允价值变动损益增加；非利息净收入占比28.96%，同比上升2.86%。 资产质量保持平稳。2021年末，本行不良贷款率为1.02%，较上年末下降0.16%；关注贷款占比1.42%，较上年末上升0.31%；拨备覆盖率为288.42%，较上年末上升87.02%。 私人银行业务表现亮眼。公司升级产品、队伍、专业化能力，全方位推进私行财富业务发展。2021年末，公司财富客户数达109.98万 户，较上年末增长17.7%，其中私行达标客户26.97万户，较上年末增长21.6%；AUM为31826.34亿元，较上年末增长21.3%，其中私行达标客户AUM余额14060.96亿元，较上年末增长24.6%。2021年，公司实现财富管理手续费收入82.15亿元，同比增长18.6%；其中，代理基金、保险、理财收入分别为40.37亿元、15.16亿元和11.53亿 元，同比分别增长82.7%、15.1%和74.4%。 投资建议：公司2021年度盈利增速维持高位，财富管理战略成效显著，资产质量持续改善。预估公司2022EPS为2.23。 风险提示：宏观经济大幅下滑，信用风险波动；金融监管政策出现重大变化、经济下行导致资产质量恶化超预期。  主要指标 2022 总股本(万股) 1940592 流通A 股股本(万股) 1940552 2022 年预测EPS（元）2.23 每股净资产(元) 16.43 每股资本公积(元) 4.16 每股未分利润(元) 7.94 市场数据 2022 年 3 月 31 日 收盘价(元) 15.38 市盈率 7.03 市净率(倍) 0.94 12 月最高价(元) 25.16 12 月最低价(元) 13.22 股价走势 资料来源：，Wind 资讯 东方雨虹（002271） 投资主题：防水龙头 风险评级：中风险 投资要点： 2022 年 4 月 1 日 免责声业绩维持理想增长，受地产产业链影响可控。公司近期公布业绩预告初步核算2021年收入同比增长47%至319亿元，归母净利润同比增长 24%至41.9亿元，扣非净利润同比增长26%至38.9亿元。在行业整体受房地产产业影响情况下，公司业绩仍维持较理想增长。单四季度，公司收入同比增长36%至92亿元，归母净利润同比增长20%至15.1亿元。净利润率16.4%，环比第三季度（13.5%）上升。公司四季度产品涨价顺利推进带来净利润率上升；同时非防水业务及民建等业务发展良好，带来公司营收及利润保持较理想增幅 免责声 分布式光伏带来高分子卷材需求大增，公司具备优势。“十四五”期间积极推动分布式光伏新增装机。未来推广光伏屋面，对防水材料质量提出更高要求，高分子TPO等防水卷材由于具备更优的耐候性、耐磨性等性能，寿命可达25年，更适合于光伏屋面防水系统。国家公布的676个整县项目，未来分布式光伏防水需求将大幅增长。东方雨虹十多年来在TPO卷材领域积累的丰富屋面工程经验，配套的柔性屋面 系统尤为成熟完善，均居行业领先地位。公司TPO单层屋面系统先后在奇瑞、蔚来等企业应用，目前已成功应用于近百万平方米的光伏屋面中。另外，公司先后与信义电源、晶澳科技及瑞和股份签订战略合作协议，实现从研发、生产、销售、施工服务一体化，形成完整的供应链闭环，共享渠道及技术，有助于共同开发光伏屋面系统。 积极回购股份，彰显信心。 公司拟以自有资金通过集中竞价方式回购公司A股股票，拟用于回购资金总额不低于10亿元（含），且不超过 20亿元（含），回购股份价格上限55.79元/股，回购股份数量不超过公司已发行股份总额的10%，回购股份将用于后期实施员工持股计划或股权激励。截至2021年末公司累计回购股份数量为223.91万股，最高成