中美长视频平台差异对比，内容、用户、全球化.docxVIP

正文目录 投资聚焦 2 中美长视频龙头爱奇艺、奈飞对比：6 倍营收、39 倍市值差距 6 奈飞深度复盘：锐意进取、内容取胜的全球流媒体龙头 8 奈飞概况：全球流媒体巨头，“自由与责任”奠定企业文化 8 财务分析：全球化扩张推升营收规模，盈利能力有望逐步提升 10 股价复盘：从奈飞四个发展阶段看戴维斯双击的形成 13 从三个维度看奈飞与爱奇艺差距：内容、用户、全球化 23 内容：相较于爱奇艺，奈飞更能实现优质内容持续稳定供给 23 用户：北美用户对长视频接受度更高，付费意愿更强 27 全球化：奈飞全球化扩张先天优势显著 30 内容、用户、全球化的差距如何在报表侧体现 32 爱奇艺的未来：内容为王方能行稳致远，文化出海打开广阔空间 37 风险提示 40 图表目录 图表 1：奈飞与爱奇艺收入端财务数据对比 6 图表 2：奈飞与爱奇艺利润端财务数据对比 7 图表 3：奈飞自上市以来股价走势（美元） 7 图表 4：爱奇艺自上市以来股价走势（美元） 7 图表 5：奈飞发展历程及股价趋势 8 图表 6：2021 年奈飞股权架构 9 图表 7：奈飞主要高管履历 9 图表 8：奈飞创始人关于企业文化的著作：《不拘一格》 10 图表 9：2017-2021 年奈飞营收及增速 11 图表 10：2017-2021 年国际/北美流媒体业务收入占比 11 图表 11：流媒体平台内容成本的会计处理方式 11 图表 12：2017-2021 年奈飞营业成本（分项）及增速 12 图表 13：2017-2021 年内容现金支出及增速 12 图表 14：2017-2021 年奈飞毛利润及毛利率 12 图表 15：2017-2021 年奈飞期间费用率 13 图表 16：2017-2021 年净利润及增速 13 图表 17：2017-2021 年奈飞自由现金流 13 图表 18：奈飞 DVD 线上租赁订阅模式 14 图表 19：奈飞 Cinematach 个性化推荐 14 图表 20：2001-2006 年奈飞 DVD 线上订阅用户规模及增速 15 图表 21：1998-2006 年奈飞营收及增速 15 图表 22：1998-2006 年奈飞营业利润 15 图表 23：1998-2006 年奈飞股价、估值、用户规模及营收表现 16 图表 24：奈飞 Watch Now 界面 16 图表 25：2013 年美国各在线观影平台市占率 16 图表 26：2007-2012 年奈飞付费用户规模及增速 17 图表 27：2007-2012 年奈飞营收及增速 17 图表 28：2007-2012 年奈飞营业利润及增速 17 图表 29：2007-2012 年奈飞股价、估值、用户规模及营收表现 18 图表 30：奈飞原创剧集数量及类型 19 图表 31：奈飞原创/授权剧中 IMDB 高分剧集数量 19 图表 32：2013-2016 年奈飞付费用户规模及增速 19 图表 33：2013-2016 年奈飞年度 ARPPU 值 19 图表 34：2013-2016 年奈飞营收及增速 20 图表 35：2013-2016 年奈飞营业利润及增速 20 图表 36：2013-2016 年奈飞股价、估值、用户规模及营收表现 20 图表 37：2017-2021 年奈飞付费用户全球分布情况（亿人） 21 图表 38：2021 年 Q1 流媒体平台全球市占率 21 图表 39：2017-2021 年奈飞海内外流媒体营收分布 22 图表 40：2017-2021 年奈飞营业利润及增速 22 图表 41：2017-2021 年奈飞股价、估值、用户规模及营收表现 22 图表 42：从内容供给、用户需求、全球化扩张看奈飞的规模效应 23 图表 43：2021 年奈飞全球最受欢迎剧集 Top10 24 图表 44：2021 年爱奇艺热播剧 Top10 24 图表 45：好莱坞影视内容制作流程 25 图表 46：2014-2021 年奈飞签约、合作创作者（工作室）数量 26 图表 47：部分奈飞合作工作室地区分布 26 图表 48：部分奈飞合作制作公司地区分布 26 图表 49：2021 年爱奇艺剧集、综艺制作工作室概览 27 图表 50：美国网民每日娱乐方式时长 Top6 28 图表 51：中国移动用户 App 每日使用时长 Top8 28 图表 52：各地区流媒体不同设备占比 28 图表 53：我国用户观看网络视频的生活场景 29 图表 54：我国用户观看网络视频的主要原因 29 图表 55：有线电视与流媒体订阅付费对比