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人民币汇率走势分析
人民币汇率结束强势转向平稳
自 2021 年 4 季度以来，人民币兑美元汇率呈现了持续的强势进程，先后经历了两波先强后平的走势：2021 年 10 月-11 月，人民币汇率由 6.49 持续升值到 6.38，然后进入平稳窄幅波动运行阶段；在 FED 加息预期日趋强烈，美元转向强势的情况下，2022 年 2 月，人民币汇率又经历了一波升势，随后于 2022 年 3 月中旬后再度转为平稳运行态势。
本轮人民币汇率的运行态势如图 1“人民币汇率强势依旧”所示。
图 1 人民币汇率强势依旧
中间价即期汇率7.1
中间价
即期汇率
7.10
7.05
7.00
6.95
6.90
6.85
6.80
6.75
6.70
6.65
6.60
6.55
6.50
6.45
6.40
6.35
6.30
6.25
6.20
6.15
6.10
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2021-12-17
2022-01-08
2022-01-30
2022-02-21
2022-03-15
资料来源：Wind，
市场并不认可人民币汇率继续强势
按路透 1 月份对人民币兑美元汇率中短期预测的调查情况 看，市场主流对人民币维持当前强势的预期并不强烈——市场认为汇率将在现有水准略贬的基础上，进入较长时期平稳运行走平阶段，未来（6-12 月）运行态势将是平稳中趋软。最新POLL 表明，当期汇率水准并不是市场认可的均衡水准，市场认为现有人民币过硬。在国际经济、金融形势将发生变动趋势下，相对于
2021 年 12 月底的实际值 6.37，未来（6-12 月）人民币对美元汇率将延续缓慢下降的平稳走势，汇率市场运行进程相对平稳。
表 1 2022 年人民币汇率市场 POLL（1 月份）
Release Date
31 Jan
31 Mar
30 Jun
30 Dec
Mean
6.38
6.40
6.45
6.46
Median
6.42
6.45
6.50
6.50
Highest
6.50
6.60
6.75
6.90
Lowest
6.35
6.30
6.25
6.10
Spread
0.15
0.30
0.50
0.80
No. of Forecasts
33
44
46
46
资料来源：Reuters，
本次POLL 表明，中长期（6-12 月）汇率市场预期均值由前期走平态势转变为稳中偏贬态势。本次市场预期 1 月期（1 月末时点）、3 月期、6 月期和 12 月期的期末
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