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第三章 外汇与汇率基础 第一节 外汇与汇率的基础知识 一、外汇的含义 外 汇 动态意义上的外汇 静态意义上的外汇 国际汇兑 广义上说 狭义上说 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其它货币资产 不包括广义外汇中的外币有价证券 2008年8月1日，国务院新颁发的《中华人民共和国外汇管理条例》第一章第三条规定，本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： 1.外币现钞，包括纸币、铸币 2.外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等 3.外币有价证券，包括债券、股票等 4.特别提款权 5.其他外汇资产 ◆ 一种外币成为外汇的前提条件： 可以自由兑换； 被普遍接受 二、汇率的含义 ★ 汇率是一个国家（或地区）的货币用另一个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是两国货币的兑换比率。 例如，2014年2月23日，中国银行关于美元对人民币的汇率报价为6.1176元，即1美元可以兑换6.1176元人民币。 三、汇率的表示——汇率标价法 汇率是两种货币之间的兑换比率→用哪一种货币表示另一种货币→要确定哪一种货币是单位货币，哪一种货币是标价货币→用标价货币对单位货币进行标价：1单位货币=X标价货币 从国别的角度，汇率的表示方法可分为直接标价法和间接标价法。标价货币为本国货币的表示方法为直接标价法；相反，标价货币为外国货币的称为间接标价法。 1. 直接标价法：用本国货币去表示单位外国货币的价格。即1单位的外国货币等于多少单位的本国货币。例如1美元=6.2349人民币。 2. 间接标价法：用外国货币去表示单位本国货币的价格。以间接反映出外币资产的本币价格。例如英镑对美元的报价为1.5571，即1英镑=1.5571美元。从英国的角度看，要想知道1美元（外国货币）的英镑（本国货币）价格，根据间接标价法下的汇率报价间接可知：1美元=1/1.5571英镑 注意：1）汇率的表示具有国别性，一定是站在某一国的角度 看，首先需要区分本币和外币。 2）直接标价法和间接标价法本质上是一致的，只是形式上的不同。 1单位货币=X标价货币 3.美元标价法： 是指以美元作为单位货币，以其他国家货币作为标价货币的汇率标价法，即1美元等于多少单位的外币。美元标价法将美元固定为单位货币，从而避免前面汇率标价法的国别性，在国际外汇市场上，一般惯用美元标价法，其特点： 1）所有外汇市场交易的货币对美元报价 2）除欧元、英镑及原英属国货币等少数货币以外，一般货币均采用以美元为外币的直接标价法。 1单位货币=X标价货币 四、汇率的升值与贬值 汇率的升值和贬值与汇率的标价方法相连 一国货币的价值表现为两个方面： 对内价值-反映在其国内的购买力情况→通货膨胀率 对外价值-国际外汇市场上该国货币的价格→汇率 直接标价法：汇率上升-外币升值，本币贬值 间接标价法：汇率上升-本币升值，外币贬值 避免混淆：用一般表达式，1单位货币=X标价货币 式中，X为汇率，汇率上升，即X变大，表明单位货币能够兑换更多的标价货币，则单位货币升值，标价货币贬值。 大多数国家都采用直接标价法，若没有特殊说明，所称汇率都是在直接标价法的情况下。 三、汇率的种类 3.1 基本汇率与套算汇率 基本汇率（basic rate）是一国货币同关键货币的汇率。 关键货币满足三个条件： 1.本国国际收支中使用最多的货币 2.外汇储备中比重最大的货币 3.充分的可兑换性 套算汇率（cross rate）是两种货币通过第三种货币为中介而间接套算出来。 基本汇率与套算汇率的应用 （1）各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行情，推算出的本国货币与非关键货币之间率如： 我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是： USD1 = CNY 6.172 而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为： GBP1= USD 1.7816 这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为 GBP1=CNY（1.7816×6.172）=CNY 10.9960 （2）由于西方外汇银行报价时采用美元标价法，为了换算出各种货币间的汇率，必须通过各种货币对美元的汇率进行套算。例如香港某外汇银行的外汇买卖报价是： USD 1