第1章财务管理概述.pptVIP

财务管理学 目录 第1章　财务管理概述 第2章　财务估价 第3章 风险与收益分析 第4章 长期筹资 第5章 资本成本与资本结构 第6章 短期筹资 第7章 证券投资 第8章 流动资产管理 第9章 项目投资 第10章 股利政策 第11章 财务分析 第1章　财务管理概述 第一节　财务管理的含义 第二节　财务管理的目标 第三节　财务管理环境 第一节　财务管理的含义 一、财务概述 财务是从事与货币有关的活动。财务学研究的领域是比较广泛的，具体包括两个相互联系的领域：金融市场与投资和公司财务管理。  （一）金融市场与投资 金融市场是投资者从发行公司购买金融资产的“场所”。 投资者之间可以在同一金融市场上买入和卖出相同的金融资产，这是因为一家公司虽然一次仅发行一种证券，但是这种证券可以在投资者之间交易多次。 （二）公司财务管理  财务管理涉及企业投资和筹资及日常营运方面的财务决策和控制领域 财务的两个方面是通过公司在金融市场向投资者出售证券而连接起来的。两者关系如图： 财务领域视角已经从以下两个方向进行扩展。 第一，在现代财务中，主要关注投资者的目标和活动。 第二，现代财务涉及企业内部财务管理的地位和功能的扩大。 二、企业的财务  企业的财务，一般是指企业从事的与资金运动有关的业务活动。 （一）资金的概念1.从资金具体形态角度，资金是指企业的资产，包括有形资产和无形资产。2.从资金来源性质角度，资金是指企业的负债和所有者权益。 （二）资金的运动 三、财务管理的内容与特点 （一）财务管理内容 1.资金筹集管理 2.资金投资管理 3.资金运用管理 4.资金分配管理 （二）财务管理特点 1.综合性强 对企业的价值管理，以达到企业价值不断增加的目的； 2.涉及面广 企业的各个方面只要与价值有关； 3.对企业经营管理状况反映迅速 通过财务指标的计算可以了解企业经营管理状况。 第二节　财务管理的目标 一、财务管理目标的类型 二、财务管理目标的协调 一、财务管理目标的类型 （一） 利润最大化1.企业利润最大化不一定增加股东的财富。2.企业利润最大化忽视了时间的选择。3.企业利润最大化目标忽视了风险。4.利润最大化强调的是会计利润。 （二） 股东财富最大化 为什么企业财务管理把股东财富最大化作为基本目标？首先，股东财富最大化目标可促使企业有效经营。其次，股票价格最大化是风险与报酬均衡的结果。 （ 三）社会责任 成功的企业与雇员、供应商、消费者以及周围的公共团体等紧密联系在一起，公司应寻求与这些所有团体的利益均衡，而不只是关心自己公司的股东财富最大化。  企业应该以股东财富最大化为最佳目标，同时兼顾社会责任。 二、财务管理目标的协调（一）代理冲突1.股东与经理之间的代理冲突2.股东与债权人之间的代理冲突 1.股东与经理之间的代理冲突经营者也是最大合理效用的追求者，其具体行为目标与委托人不一致。具体内容包括：（1）增加报酬。（2）增加闲暇时间（3）避免风险。 2.股东与债权人之间的代理冲突 股东可能为了自己的利益通过经理而伤害债权人利益。常用的方式有：（1）股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。（2）股东为了提高公司的利润，不征得债权人同意而发行新债，致使旧债价值下跌，使债权人蒙受损失。 （二）代理成本主要包括：（1）监督经理行为的费用；（2）调整公司组织结构，以限制经理的行为偏离组织目标的花费。  （三）管理机制 协调股东和经理之间的代理关系的机制通常有以下几个方面：1.管理报酬计划2.股东直接介入3.解聘经理4.接管威胁 第三节 财务管理的环境  财务管理环境是指企业在财务管理过程中所面临的各种影响因素。  一、财务管理的环境因素  二、金融市场  三、利息率 一、财务管理的环境因素财务管理的环境因素包括三个层次： Ⅰ微观环境因素 Ⅱ行业环境因素 2.政治法律环境 1.顾客 1.行业发展情况 A.一般民事法规 A.直接需求者 A.行业发展水平 B.有关企业法规 B.中间商 B.行业发展速度 C.税法 2.供应商 2.行业的国民经济地位 D.政府的经济政策 A.原料供应者 3.行业的结构状况 E.政府的消费与投资行为 B.资金供应者 　 F.政府及政治稳定 C.劳动力供应者