外汇汇率与汇率制度.pptVIP

缺陷 单纯强调资产市场的均衡力量对汇率决定作用，忽视了经常项目诸因素对汇率变动的直接影响。 理论设定在资本可以完全自由流动的基础上，与当前现实情况不完全相符。 假定投资人预期一致，并作出一致的资产选择，这与金融资产投资的实际情况不符。 * Xu Shoufu, School of Finance, SUIBE * 第五十三页，共八十三页。 汇率制度是指各国对于确定、维持、调整、管理汇率的原则、方法、方式和机构所做出的安排与规定。 固定汇率制度 两国货币比价基本固定的汇率制度 金本位制度下 铸币平价是决定汇率的基础，黄金输送点是汇率波动的界限。 * Xu Shoufu, School of Finance, SUIBE * 第四节 汇率制度 第五十四页，共八十三页。 纸币流通制度下(指布雷顿森林体系下) 黄金平价是决定汇率的基础，波动幅度为±1%，后来扩大至±2.25%。 1973第三次美元危机，实行了28年之久（1945-1973年）的布雷顿森林体系宣告解体。 * Xu Shoufu, School of Finance, SUIBE * 第五十五页，共八十三页。 两种固定汇率制度的比较 共同点： 各国都规定有金平价，中心汇率按两国货币的金平价来确定；外汇市场的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的范围内波动。 不同点： 金本位制度下