第九章证券投资的收益与风险.ppt

第8章　证券投资的收益与风险;;;本章主要内容;主要内容 股票投资收益 债券投资收益;一 股票投资收益 ;（二）股票收益指标;;2、持有期收益率 ;文本;二、债券投资的收益 ;所谓利息收入，是指按照债券的票面利率计算而来的收益。 买卖差价也被称做“资本利得”（capital gain），是指债券投资者购买证券时所投入资金与债券偿还时（或者是未到期前卖出时）所获资金的差额。 所谓利息再投资收益，是指在附息票债券情况下，投资者将每年定期收到的利息收入再进行投资所能够获得的收益。 ;（二）影响债券收益的因素指标 ;文本;1．名义收益率;;一、风险的含义;;（一）系统性风险的含义;（二）主要特点：;（三）系统性风险的内容;指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措法规出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。 比如：货币政策；财政政策；印花税 设置涨停板制度，股市扩容等;;;印花税;;;定义：由于证券市场长期行情变动而引起的风险 衡量：证券价格指数或价格平均数 产生原因：经济周期变动 作用机制：经济周期变动对企业经营环境和经营业绩产生影响 影响：证券市场长期行情变动几乎对所有股票产生影响 减轻方法：顺势操作，投资于绩优股票;;定义：市场利率变动影响证券价格从而给投资者带来损失的可能性 产生原因：中央银行利率政策变化 市场供求关系变化 作用机制：利率变化-公司盈利-股息-股票价格 利率变化-资金流向-供求关系-证券价格 固定收益证券的主要风险-利息、长期债券利率风险大 影响：利率风险是政府债券的主要风险 利率变化直接影响股票价格 减轻方法：分析影响利率的主要因素，预期利率变化 ;定义：由于通货膨胀、货币贬值使投资 者的实际收益水平下降的风险 产生原因：通货膨胀、货币贬值 作用机制：实际收益率=名义收益率-通 货膨胀率 影响:固定收益证券受通胀风险影响大 长期债券的通胀风险大于短期债券 不同公司受通胀风险影响程度不同 通胀阶段不同，受通胀影响不同 减轻方法：投资于浮动利率债券;（一）非???统性风险的含义;（二）主要特点;（三）非系统性风险内容;定义：由于公司经营状况变化而引 起盈利水平改变，从而引起 投资者预期收益下降的可能 产生原因：企业内部原因 企业外部原因 作用机制：经营状况-盈利水平-预 期股息-股价 影响：普通股的主要风险 回避方法：关注上市公司经营管 理状况 ; 定义：证券发行人无法按期还本付 息而使投资者遭受损失的风险 产生原因：发行人经营、财务状况 不佳、事业不稳定 作用机制：违约或破产可能-证券 价值下降-证券价格下跌 影响：政府债券的信用风险小 公司证券的信用风险大 回避方法：参考证券信用评级 ;证券投资总风险;四、风险控制;;3、留置风险：风险已经发生或已 经知道无法避免和转移的情况下 从长远利益和总体利益出发，将 风险承担下来，设法将风险降低 到最低。在投资中应确定自己承 担风险的程度，在价格下跌时进 行停损，果断斩仓，减少损失。 ;;（二）控制方式;;文本;文本;;此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！