上市公司的覆盖跟踪与调研课件.pptVIP

P* 上市公司调研 如何收集资料 调研需要获取哪些信息 如何预约上市公司 如何化解调研中的难题 1 2 3 4 调研中其他的一些小技巧 5 第二十九页，共三十七页。 约见董秘 一般直接约见董秘，除非是联通这样的大公司（证代面对普通投资者） 约见核心人物 董秘是敲门砖，一般需要见到5位左右的核心人物 约见董事长 董事长对公司更加了解，尽可能见到董事长。在股东大会或者公司有求于人时是良机 多次确认调研时间 3次：7-10天前一次 3天前一次 临出发前一次 某基金经理约见****上市公司董事长的例子 我们约见武汉凡谷的例子 P* 如何预约上市公司 第三十页，共三十七页。 上市公司的覆盖跟踪与调研 2011年2月 第一页，共三十七页。 P* 1 如何选择覆盖对象 第二页，共三十七页。 P* 调研目的 了解公司 经营状况 投融资项目进展 接触员工 感受公司氛围 公司的发展战略 获取数据 核对已披露数据 估值模型 盈利预测 核实假设猜想 第三页，共三十七页。 选择覆盖对象的4个出发点 标的 公司 P* 1.从分析行业格局出发 2.从分析行业趋势出发 3.从分析市场热点出发 4.从分析公司自身价值出发 第四页，共三十七页。 P* 从分析行业格局出发 选择逻辑：行业龙头分析是行业分析必不可少的一环 理出产业链 行业竞争格局分析 行业龙头 找到覆盖对象 例： 中国联通 中兴通讯 烽火通信 第五页，共三十七页。 P* 从分析行业趋势出发 选择逻辑：代表着行业发展趋势的细分行业存在机会 产业链分析 存在激发因素的细分行业(政策、需求） 行业领先者 找到覆盖对象 例： 触摸屏 第六页，共三十七页。 P* 从分析市场热点出发 选择逻辑：跟紧市场，及时研究 细分行业及上下游分析 有潜力公司 找到覆盖对象 市场热点 例： 光通讯 第七页，共三十七页。 P* 从分析公司自身价值出发 选择逻辑：挖掘具备核心竞争力的优秀企业 优秀企业所处行业分析 是否存在公司发展空间 找到覆盖对象 公司分析 （治理、战略、管理财务等） 例： 中天科技 第八页，共三十七页。 P* 2 如何跟踪上市公司 第九页，共三十七页。 P* 资产重组 资产注入 收购兼并 重大资产注入 企业发生重大事项 中国联通 管理层改选 中兴通讯 对国企：可能意味转型 对民企：管理层可能是创始人 控股股东变更 长江通信 由于资产重组进入新行业 管理层、公司治理结构可能有重大变化 第十页，共三十七页。 P* 财报项目超预期 订单增长 营业外收支 三费率 收入大幅变化 存货大幅增长 已经发货，没有确认 没有发货，提前备货 现金流变化 由好变差：危机来临 由差变好：经营改善 第十一页，共三十七页。 P* 其他事项 股权激励 管理层、股东利益趋于一致 产品调价 收入变化（药品调价，白酒涨价） 参股公司上市 股权价值重估 …… 第十二页，共三十七页。 P* 3 如何调研上市公司 第十三页，共三十七页。 P* 如何收集资料 调研需要获取哪些信息 如何预约上市公司 如何化解调研中的难题 1 2 3 4 上市公司调研 调研中其他的一些小技巧 5 第十四页，共三十七页。 P* 如何收集资料 最近3年年报 业内同行 公司网站 券商报告 公司的供应商 公司的客户 第十五页，共三十七页。 年度报告 披露上市公司近况的最详细资料，跟踪最近3年的年报，对于了解一家公司至关重要 招股书 包含详细的行业信息及公司信息，是必看的资料 季报 最近一期的一季报、中报、三季报也有参考价值 例：巴菲特投资中石油 P* 如何收集资料——年报 第十六页，共三十七页。 参考券商的报告 可以从调研报告中获得一些之前没有的数据，也可以从其他报告中发现一些特别的视角或者逻辑 公开信息 公司网站 能搜集一些公司信息，还能从网站的界面、内容的更新速度判断公司的治理能力（人不可貌相是少数） 其他一些公开场合 公司的警惕心较低，容易获得有效信息 P* 如何收集资料——券商报告 公开场合 第十七页，共三十七页。 公司的客户 信息较为可靠 便于从客户对于公司的评价中判断公司业务发展的状况 例：可以从移动、联通了解他们对于中兴通讯的评价 从客户的需求中发现投资机会 例：之前火爆的触摸屏相关的莱宝高科等 公司的供应商 信息较为可靠 便于从客户对于公司的评价中判断公司的销售 例：可以询问武汉凡谷以及其他的做光器件的公司，了解中兴通讯的情况 P* 如何收集资料——公司的上下游 第十八页，共三十七页。 同行往往会贬低竞争对手，但如果受到同行的表扬，那一定做得很好 例：空中网 北纬通信 拓维信息 同行提供的数据具有一定参考价值 例：武汉凡谷 大富科技 P* 如何收集资料——业内同行 第十九页，共三十七页。 P* 上市公司调