限制性股票—以某地产为例.pptVIP

2009 年5 月22 日，2008 年度激励计划持有的60,925,820 股万科A 股股票已于可出售的窗口期内通过二级市场全部售出，共获得资金620,003,685.63 元。5 月25 日，信托机构将2008 年度激励计划项下所有资金连同账户结转利息共计620,656,308.20 元返还到公司指定账户。2008 年度激励计划完成终止实施。 借：银行存款 620,656,308.20 贷：资本公积——股权激励基金 620,656,308.20 2008 年度激励计划终止实施，2008 年度激励计划激励基金不再存在。2008 年公司没有产生该年度计划相关的管理费用，未来也不会产生有关的管理费用。 第三十一页，共四十三页。 限制性股票—— 以万科为例 小组成员：王珊珊，王飞，刘聪，刘潞芳，庄媛，许昕，刘朝 第一页，共四十三页。 基本概念 限制性股票指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。 第二页，共四十三页。 主要设计方案 限制性股票(restricted stock)方案的设计从国外的实践来看，限制主要体现在两个方面：一是获得条件；二是出售条件，但一般来看重点指向性很明确，是在第二个方面。并且方案都是依照各个公司实际情况来设计的，具有一定的灵活性。 从获得条件来看 国外大多数公司是将一定的股份数量无偿或者收取象征性费用后授予激励对象，而在中国《上市公司股权激励管理办法》(试行)中，明确规定了限制性股票要规定激励对象获授股票的业绩条件，这就意味着在设计方案时对获得条件的设计只能是局限于该上市公司的相关财务数据及指标。 从禁售条件来看 国外的方案依拟实施激励公司的不同要求和不同背景，设定可售出股票市价条件、年限条件、业绩条件等，很少有独特的条款。而我国明确规定了限制性股票应当设置禁售期限(规定很具体的禁售年限，但应该可以根据上市公司要求设定其他的复合出售条件)。 第三页，共四十三页。 限制性股票的两种形式 限制性股票根据激励对象是否出资可分为狭义限制性股票与业绩股票：“狭义限制性股票”是由激励对象个人出资购买上市公司定向增发或从二级市场购买用于激励的股票，如南玻A；“业绩股票”是由上市公司根据业绩考核提取奖励基金，发放给个人或通过信托机构，指定用于购买二级市场流通股，如万科A 第四页，共四十三页。 万科南玻A 万科 南玻A 所处行业 房地产 玻璃、太阳能 激励对象 董事、监事、高管 董事、高管 股票来源 二级市场购买 定向增发 付出对价 无 市价的50% 若未达到行权条件 二级市场卖出 按对价回购减资 行权条件 业绩条件、股价条件 业绩条件 激励计划是否受实际控制人变动影响 是 否 第五页，共四十三页。 限制性股票和股票期权的比较 1.限制性股票： 指激励对象按照股权激励计划规定的条件，从上市公司获得的一定数量的本公司股票。 特点： 激励对象在解锁期后自由处置获授权益，即股票价格的涨跌会增加或减少激励对象的利益。 激励对象获得股票后存在一定的锁定期，进入解锁期后，符合严格的解锁条件后才能分批将限定数量的股票上市流通 证监会没有对限制性股票的授予价格进行具体规定，公司可自行决定授予价格。 锁定期内享有分红、获得股利等权利，实施成本较大； 收益来自于股价与授予价格之间的差额，适用于经历了高速成长而进入业绩相对稳定的成熟期的公司。 第六页，共四十三页。 2.股票期权：公司参照股权的当前价格，给予管理层在未来某一时期内以某一价格购买一定数量股权的权利，管理层到期可以行使权利，也可以放弃权利。 特点： 持有人只有行权获益的权利，而无必须行权的义务。在股价下跌或期权计划预设业绩指标不能实现时，激励对象可以放弃行权，并不会产生现实的资金损失； 在授予后一定时期内（1 年或1 年以上）进入可行权期，在满足行权条件情况下，一旦行权认购股票后，股票的出售不再受到限制； 行权价格具有明确规定，即在激励草案公布前1 个交易日的收盘价和公布前30 个交易日收盘价的算术平均值取高者作为行权价格； 预期收益取决于未来股票上涨空间，更适用于成长型企业。 第七页，共四十三页。 项目 限制性股票 股票期权 受赠物 全值股票 以预定价格购买股票的权利 股票数量 较少 较多 风险与收益 风险小，收益小 风险大，收益大 权利义务 对等 只有权利，没有义务 价值内容 内在价值 内在价值和时间价值 会计核算 基金购买：按授予日公允价值计成本费用 定向发行：增加股本和银行存款 按授予日公允价值确认成本费用和资本公积 税收政策 授予股票计入“工资薪金所得” 认购时缴纳个