第6章外汇风险及其管理.pptVIP

(三)平衡法 是指在同一时间内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。 此方法要求一个公司对每笔交易的应收应付货币时间、金额完全相同，方向相反，从而完全平衡。事实上很难做到，即使是大公司。 * 第三十页，共六十七页。 (四)组对法 针对某种货币的外汇风险，创造一个与之相联系的另一种货币的反方向流动来消除某种货币的外汇风险。另一种货币与某种货币流向相反，金额相同，时间相同。 避险原理是：具有外汇风险的某种货币对本币升值或贬值时，作为组对的第三国货币也随之升值或贬值。 实现条件是：作为组对的两种货币，常常是有一些机构采取盯住政策而绑在一起的货币。 * 第三十一页，共六十七页。 组对法的作用与局限：较平衡法灵活性大，易于采用。但不能消除全部风险，只能减缓货币风险的潜在影响。借助于组对法，有可能以组对货币(第三国货币)的利得来抵消某种货币的风险损失。但如果选用第三国货币不当，也会产生两种货币都发生价值波动的双重风险。 续 * 第三十二页，共六十七页。 (五)多种货币组合法 也称一揽子货币计价法，是指在进出口合同中使用两种以上的货币来计价以消除外汇汇率风险。 在计价货币多种的情况下，升贬值在一定程度上互相抵消，汇率风险因货币币种的分散而减轻或消除。 * 第三十三页，共六十七页。 (六)本币计价法 以出口国本国货币计价 计价货币选择 以进口国本国货币计价 以该商品贸易传统货币计价 如果进出口商品能以本币计价，可免除外汇风险。 * 第三十四页，共六十七页。 (七)调整价格法 卖方市场，出口商调高价格 出口市场类型 买方市场，出口商难调高价格 而对于进口商来说，如出口商坚持以本币计价结算，则进口商可适当压低价格，以弥补接受出口商国家货币所蒙受的风险。 * 第三十五页，共六十七页。 第2节 外汇风险管理的一般方法三、采用保值措施 货币保值法含义：是指在合同中订立适当条款，以防止汇率变化给交易方带来损失。国际上主要使用的有： 黄金保值(即在合同中订立按黄金价格把货款折为黄金量，支付时再按当时的黄金价格把黄金量折合为货币量支付) 区域货币保值(以某区域货币如欧洲货币单位,现为欧元代替黄金)或“一篮子”货币保值（特别提款权） 硬通货保值(以某种硬通货如美元、英镑代替黄金) * 第三十六页，共六十七页。 这种货币保值的措施是在订立交易合同时，按当时的黄金市场价格将支付货币的金额折合为若干盎司的黄金，到实际支付日，如果黄金价格变动，则支付货币的金额也相应增加或减少。 (一)黄金保值条款 * 第三十七页，共六十七页。 黄金保值条款举例说明 中国化工进出口总公司向美国出口某种化工原料2000t，以美元计价结算每t300美元，全部货款60万美元。合同订立日是5月10日，实际收款日为12月10日，保值条款中订明为黄金保值。到结算日黄金的价格由5月10日的每盎司320美元上升到每盎司352美元，美国进口商应支付贷款数额相应增加为 {300美元×[1+(352-320)/320]×2000}＝66万美元 * 第三十八页，共六十七页。 (二)硬货币(外汇)保值条款 以硬货币保值，以软货币支付，载明两种货币当时的汇率。共有三种类型： ①计价用硬货币，支付用软货币，支付时按计价货币与支付货币的现行牌价进行支付，以保证收入不致减少。 ②计价和支付都用软货币。但签订合同时明确该货币与某一硬货币的比价，如支付时这一比价发生变化，则原货价按这一比价的变动幅度进行调整。 如：订合同时：$1=JPY110，支付时：$1=JPY120 10/110=9%，结算时，原货价×(1+9%) * 第三十九页，共六十七页。 ③确定一个软货币与硬货币的“商定汇率”，如支付时软货币与硬货币的比价超过“商定汇率”一定幅度时，才对原货价进行调整。 第③种类型是前两种类型的灵活运用，适用于交往有素的客户之间，以推进和发展双方长期友好往来的经济合作关系。软币对硬币贬值幅度很小，如只有1%或1.5%，则货价不调整,以示给予对方的折让与照顾；如软币贬值幅度超过1%或1.5%以上，才对原货价进行调整。 续 * 第四十页