0418项目分析报告-西安长庆同欣石油科技有限公司增资项目_项目分析报告_塔米狗.pdf

西安长庆同欣石油科技有限公司增资 项目分析 一、项目投资亮点与建议 挂牌信息显示，西安长庆同欣石油科技公司最新 净资产为 12.7 亿元，从增资体量来看，51%股权对价 24 亿元，意味着PB 近4 倍， “要价”相当之高。原 因为何？从它的业务形态中我们似乎找到了的答案。 1.重视技术：同欣科技是一家 “科技型”公司， 经营范围并不是采油，而是专用设备修理、软件开 发、信息技术咨询、数据处理、计算机系统、信息系 统运行维护服务等。 2.收益可观：数据显示：今年 1-9 月，同欣科技 总营收 10 亿元，净利润6862 万元，而过去两年，其 年营收都在 10 亿元上下，2019 年净利润更是达到了2 亿元。 1 / 15 ▲图： “同欣科技”近三年年度审计报告 看到这个情况，很多人会想到本土另一家同类型 公司——通源石油（300164），作为民营企业其数项 特点也许能让我们对同欣科技有一点了解。 1.行业波动强：今年三季报显示通源石油总营收 5.25 亿元，净利润仅 1400 万，而 2020 年受疫情大幅 影响，总营收6.322 亿元，净利润为-11.33 亿元。 2.研发投入大：作为集研发、产品推广和作业服 务为一体的油田增产服务企业，通源石油2020 年共投 入研发费用 2578 万元，比 2019 年同比增长50%。 3.数字转型快：依托油气行业数字化、智能化趋 势，通源石油不仅引入大数据、云计算、人工智能、 物联网等数字技术成立了数字中心，还建成了油气地 质工程一体化工作平台。 ▲图：通源石油近10 年营收与净利润变化 不难看出，如上两家石油科技公司正是以 “数字 化”作为创新与转型的引力，但同时我们更想强调的 是， “石油科技”其实是一个买方市场。因为开采与 2 / 15 冶炼等环节，几乎是 “三桶油”专营，同欣科技与 “中石油”的这层关系，更利于其获得长期订单，稳 定公司的长效经营。 长庆石油：加码数字化 工商信息显示：同欣科技由长庆石油勘探局集体 资产投资管理中心持股 100%。 这是中石油在陕西最重要的资产，亦是中国内陆 第一大油气田。勘探总面积37 万平方公里,承担着向 北京、天津、石家庄、西安、银川、呼和浩特等十多 个大中城市安全稳定供气的重任，用工总量 7 万人， 资产总额 1012 亿元。在2020 年 12 月27 日上午10 时，长庆油田油气当量达到6000.08 万吨，创造了我 国油气田产量历史最高纪录。 从 2007 年到2020 年，长庆油田年产油气当量从 2000 万吨跨越到6000 万吨，而用工总量却始终控制 在 7 万人左右，这就是数字化的功力。 例如长庆石油通过物联网、大数据、云计算、人 工智能等新技术，在场站无人值守、油气井智能生 产、风险作业可视化监控、四维油藏模型、智能装备 应用、人财物精准管理等六大业务领域探索出数字智 能化生产建设模式。 3 / 15 在过去五年中，中石油通过智能炼厂，在成本管 控、降低能耗物耗、提高产品效益、减少人工成本等 方面累计收益达 76 亿元，前不久联合华为开发的首座 数字化综合能源服务站正式投运。这充分说明：数字 化转型已在长庆落地。 如果考虑到 2021 年中国石油集团首次引入民营资 本 “国联资本”，通过挂牌方式出让四川石油管理局 华盛燃气51%股权一役，可以看出长庆石油本次出让 同欣科技控股权，既是落实央企混改的要求，同时目 的指向了加快数字化转型。 在我们看来，长庆石油本次出手，对陕西国企混 改是一次加磅式的鼓励。 首先，当下陕西国企混改已进入加速时期。 在 《5 类 16 项：国务院启动 “西安国资”大改 革》一文中，加码市场化是激活企业活力的要件，该 文件甚至延伸提出：（要）打破区域内国有企业隶属 关系壁垒，以产权为纽带，通过实施股权多元化或混 合所有制改革，市场化推进央企、省企、市企的