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小鹏汽车专题研究：前路广袤_踩下智能化引擎 1. 小鹏汽车：未来出行探索者 1.1 智能化、性价比，引领科技潮流 小鹏汽车成立于 2015 年，总部位于广州，是一家智能电动汽车设计及制造商，也是通过 全栈自研的能力来完成前沿互联网和智能创新的科技公司。 小鹏汽车由夏珩、何涛、杨春雷等人发起成立。何小鹏为公司联合创始人兼董事长、CEO， 2004 年他曾联合创始 UC 优视公司，后入职阿里，任移动事业群总裁，2017 年加入小 鹏汽车。夏珩、何涛分别为小鹏汽车总裁及高级副总裁，此前都就职于广汽研究院。公 司其他团队主要成员分别来自阿里巴巴、腾讯、小米、华为等知名互联网科技企业以及 广汽、福特、宝马、特斯拉、法雷奥等知名整车与大型零部件公司。团队具备科技互联 网及汽车制造双重基因。 小鹏汽车相较竞品而言的突出特点在于： 1） 性价比：小鹏汽车目前三款在售车型标续款均在 15-25 万价位。 2） 智能化：泊车 VPA 和领航辅助驾驶 NGP 等功能均属行业领先。 目前，小鹏汽车在售 3 款车型 G3、P7、P5，定位分别为紧凑型 SUV、中型轿车及紧凑 型轿车，标续款均在 15-25 万价位。同时第四款车型中大型 SUV G9 已在 11 月广州车展 亮相，预计 2022 年交付量产。 作为有着“中国特斯拉”之称的新锐车企，小鹏汽车以“智能化”标签区别于其他造车 新势力。“智能化”不仅体现在其智驾“XPILOT”智舱“Xmart OS”的功能上，也体现 在机器马、“小鹏汇天”飞行汽车等全产品线探索上，更体现在其未来的软件变现模式上。 2021 年 12 月，小鹏汽车以 16000 台交付量位居国内新势力之首，2021 年总交付量 98155 台，同比增长 263%。我们预计，在电动化、智能化驱动下，小鹏汽车高增长趋 势仍将延续：预计 2022 年总交付量约 19 万台，2025 年总交付量或达 55 万台。在整车 销售的同时，小鹏汽车 XPILOT 软件变现也将提供新的收入和利润来源，我们预计 2025 年，软件变现或占小鹏汽车毛利润的 23%左右。 1.2 各车型精准定位，做年轻人第一款智能车 1.2.1 G3：首款量产高性价比 SUV，定调“智能电动车” G3 定位为紧凑型 SUV，于 2018 年 4 月发布，2018 年 12 月开始正式交付，当前价格为 补贴后 15.46-19.32 万元。2021 年该车型总销量近 3 万辆，改款 G3i 推出后 12 月销量 为 3511 辆，持续增长。 G 源自 Geek（极客），意在彰显不断探索、勇于创新的品牌调性，G3 在推出时即把“智 能驾驶”作为杀手锏：车型搭载 XPILOT 2.5 自动驾驶系统及 Xmart OS 智能网联系统， 具备 L2.5 级别的视觉+超声波融合的自动泊车功能。 1.2.2 P7：长续航智能轿跑，智能体验全面向上 与 G3、P5 基于 David 平台打造不同，P7 基于车型更大的 Edward 平台打造，整车定位 为更高端的中型车，售价区间在 22-35 万元，并推出了售价在 37-41 万元的鹏翼版。P7于 2020 年 4 月发布，2021 年总销量近 6.1 万辆，12 月销量达 7459 辆，为小鹏销量最 高车型。P7 顶配续航里程提升至 706km，同时拥有超级快充功能，在小鹏超级充电桩充 电十分钟可续航 120km。 自动驾驶方面，P7 搭载 XPILOT 3.0，拥有 NGP 智能导航辅助驾驶和停车场记忆泊车功 能，智能座舱方面，有完善的车载神经网络，内置强大的双擎处理器。并实现整车 OTA， 智能体验全面升级。 1.2.3 P5：首款搭载激光雷达的量产车型，智驾体验行业领先 小鹏汽车今年 9 月正式发售第三款车——小鹏 P5 纯电轿车，售价 16-23 万元，车型为紧 凑型，定位为高性价比智能轿车，对标车型为特斯拉 Model 3 及凯美瑞。目前该车型销 量正在快速爬坡，12 月销量已经达到 5030 辆。 作为国内首款搭载激光雷达的量产车型，P5 再次在自动驾驶及智能体验上进行了全新升 级，主要亮点包括： 1） 高阶自动驾驶，电驱性能强劲：P5 目前车型价格为 16-23 万，价差由续航能力 及自动驾驶硬件配套决定。其中，顶配为 600P，享有 600km 续航以及配套双激 光雷达的 XPILOT 3.5 自动驾驶系统。底配为 460G，享有 460km 续航，未搭载 自动驾驶系统。其顶配在续航能力、自动驾驶硬件配套方面优于 Model 3 定价 27.7 万元的 2022 标准续航后驱版。 2） 座舱体验升级，空间大且灵活：P5 配置第三代高通骁龙旗舰级数字座舱平台， 同时可选硬件增加了睡眠模式以及投影仪、车载冰箱、大疆无人机