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新能源汽车行业专题研究报告：美国新能源汽车专题分析 一、美国新能源汽车市场：全球电车增长第三支柱，渗透率洼地 美国新能源汽车市场具有其自身独特的发展路径，目前作为全球新能源汽车第三大市场 的美国尽管起步较早，但渗透率仍处于低谷， 2021 年为 4.2%，而中国、欧洲市场预计 在 15.5%（中汽协口径）、21%（欧洲十国口径）。我们认为这主要与美国市场政府驱动 弱、车型供给少、基础设施薄、车型结构独特、城市集群分散等有关。本部分我们通过 分析美国新能源汽车市场的发展历程，聚焦不同发展阶段美国市场的驱动因素，展望未 来美国市场发展路径。 （一）发展历程：特斯拉引领，多元化发展 特斯拉引领美国电车市场，多元化车型供给助推销量腾飞。从时间维度去看待美国新能 源汽车市场的发展，供给端车型结构的不断丰富完善以及政策端各州市相继推出促进电 动车发展的刺激政策，是美国新能源汽车产业蓬勃发展的两大关键支柱，我们可以根据 特斯拉的发展将美国市场划分为三个发展阶段。 发展初期：美国电动车市场发展初期由于车型供给少、成本高、消费者认可度低、 政策支持力度小等因素，市场销量水平较低，仍处于起步阶段。 发展平台期：13 年特斯拉正式推出 Model S，定位高端纯电车型，成功打开市场空 间，但市场电动车车型可供选择空间仍小，特朗普政府上台后并未推出实质性的刺 激政策，该阶段美国电动车发展处于停滞状态。 快速发展期：18 年起 Model 3 问世即成爆款，占据美国市场近半的市占率，这一阶 段车型结构开始逐渐丰富，呈现出百家争鸣的特点，具体表现在各车企加大电动化 转型力度，推出各自旗舰产品抢占市场空间，特斯拉拼接 Model 3/Y 两款薄款车型 市占率过半，引领美国电动车市场蓬勃发展。 （二）市场格局：特斯拉独占鳌头，一超多强格局 美国新能源汽车市场呈现一超多强格局。特斯拉凭借 Model 3/Y 系列成功称霸美国电动 车市场，自 18 年上市以来占据美国电车 7 成市场，丰田、通用、现代、福特等老牌 OEM 由于包袱沉重，转型滞后，缺乏能打的爆款产品，瓜分剩余 3 成市场。根据 ICCT 数据 统计，2020 年美国市场在售新能源车型为 59 款，而同期中国、欧洲供给车型分别为 300 和 180 款，美国市场供给端的车型匮乏可见一斑。 （三）市场结构：纯电车型为主流，2022 年为电动皮卡元年 从车型来看，美国市场销量结构仍然是以电动汽车（EV）为主，占比超 74%。 从车种来看，美国市场销量结构稳定，车身种类以皮卡、SUV 车种占主导。截至目前轻 型卡车（皮卡，SUV）占电动汽车整体的比例约 72.8%，同时保持稳定增长。 皮卡电动化正式拉开序幕，电动皮卡市场大有可为。与中国及欧洲乘用车基本集中 在轿车和 SUV 的车型结构不同，皮卡是美国独有的汽车文化产物，凭借宽大空间、 超强动力及货运多用途成为家庭必备，皮卡的需求占比接近二成，年销量约 300 万辆， 市场最畅销车型前三均为皮卡。 从需求端看，皮卡主要用于城郊和市区跨区域交通，每天的行驶里程高于目前全球电 动化率先推进的城市代步车，比电动城市代步车更加具有油电价差经济性。 从供给端看，目前皮卡市场电动化正式拉开序幕，2022 年为电动皮卡元年。福特、 通用 2020 年均推出多款混动电动皮卡，21 年推出首款纯电皮卡 Ford F150-lightning 及 Hummer EV，美国电动皮卡新势力 Rivian 目前已经于 21Q4 开始交付 R1S 和 R1T 车型，特斯拉预计于 22Q4 或 23Q1 交付 Cybertruck。 从热销电动车车型来看，美国新能源车市场主要还是由 Model 3 和 Model Y 所主导。今 年以来，在美国市场销售的所有主要型号中，前十大热销车型主要是特斯拉、丰田、通 用、福特、大众集团旗下品牌车型，其中 6 种车种属于轻型卡车。2021 年特斯拉 Model Y 以 19.0 万辆的销量摘得全美销量桂冠，Model 3 以 12.2 万辆紧随其后，两款车型占据近 50%市占率。 市场竞争加剧，车型供给丰富。过去美国市场电车供给匮乏，特斯拉抢占先机占据较大 市场份额，实现弯道超车，随着通用、福特、丰田、大众等老牌车企以及 Rivian 等电动 新势力的加速进场，不断推出旗舰走量车型，美国新能源汽车市场将有望进入百家争鸣 的白热化竞争状态，21 年非 Tesla 车型供给与市占率相较 20 年均有显著提升，我们预计 未来电动车市场将会是未来车企竞争的主战场，依托于电动化，智能化、网联化或将是 下一轮“军备竞赛”的主要抓手。 （四）区域结构：加州首创 ZEV，美国电动化领头羊 ZEV 积分政策是目前美国主流的州立政府法案之一，由加州政府首创。ZEV 零