机构资金增持了哪些行业，当下适合跟踪哪些资金.docxVIP

1、 一周行情回顾 上周市场整体继续上行，消费、新能源产业链共同领涨，周期继续下探。 图表 1：中信一级行业近一周涨幅及近四周各类资金流入情况，右侧为最新一周 中信一级行业 近一周涨幅 配置盘 交易盘 主力资金 融资盘 石油石化 -4.45? 煤炭 -5.79? 有色金属 -3.01? 电力及公用事业 0.62? 钢铁 2.59? 基础化工 0.54? 建筑 -0.68? 建材 3.49? 轻工制造 3.15? 机械 3.93? 电力设备及新能源 7.86? 国防和军工 5.54? 汽车 6.25? 商贸零售 0.04? 消费者服务 4.72? 家电 5.34? 纺织服装 0.43? 医药 2.03? 食品饮料 2.34? 农林牧渔 2.09? 银行 -0.42? 非银行金融 1.43? 房地产 2.10? 交通运输 0.76? 电子 1.88? 通信 1.23? 计算机 2.42? 传媒 -0.29? wind, 当前市场上北向资金、主力资金继续增持消费，我们认为获得市场各类资金一致看好的行业或许仍旧有结构性机会，但并不能仅考虑净买入金额。按照净买入、因子两种视角来看： 上周各类资金以买入几条主线为主： 、北向资金共识性流入消费中的医药、食品饮料，其余行业上周存在分歧，配置盘青睐制造但交易盘加仓家电。 、主力资金买入家电、国防和军工等新晋领涨板块。 、融资盘继续加仓反弹以来较为强势的电新汽车等板块。 基于资金流因子跟踪我们推荐将配置盘、交易盘、主力资金这三类资金纳入考虑。结合因子视角来看，北向仍旧坚持消费逻辑，主力资金挖掘新晋领涨板块的右侧机会，而融资盘继续跟随反弹以来强势板块。上周多头层面配置盘周频因子继续向好，而我们构建的复合因子继续表现出更强的多空区分能力。主力资金信号多空收益率有所回落。另外我们出于融资余额变动、多空收益率稳定性、组间单调性等角度仍旧认为融资盘不适合跟踪。 我们推荐跟踪复合因子排名靠前的行业。因子构建方式及细分因子请关注我们的中期策略报告。本周我们基于趋势信号、资金流信号及负向因子的筛选调入国防和军工、农林牧渔、计算机，调出银行、有色金属、机械。 图表 2：各类资金流因子多空净值走势 图表 3：各类资金流因子纯多头净值走势 wind, wind, 图表 4：中信一级行业近一周涨跌幅及近一周各类资金流入情况 备 工 服 造 料 渔 金 输 公 工 装 售 属 化 及 务 融 用 新 事 能 业 源 上周涨跌幅（右轴） 主力净买入（左轴） 配置盘净买入（左轴 ） 交易盘净买入（左轴） wind, 2、 资金流跟踪 、资金流数据与方法说明 北向资金：基于陆股通A股投资通道（以下简称“北向资金”）细分席位及对应持股数量数据，我们得以对北向资金重仓股票与增量资金流入显著股票分别进行测算，以得到在市场择时、行业配置和个股选择方面的全面信息。为避免持仓量过小的个股所带来的噪声，我们剔除时点持仓占流通市值比低于0.2?的个股。同时为了避免分股除权等 权益事件对净买入数据的影响，我们对每个统计期内发生分股、送股的个股也进行剔除。当前总计有1324个常规跟踪席位，我们选择逻辑简单的机构性质作为席位划分依据，并 主要跟踪其中的配置型（配置盘，下同）和交易型席位（交易盘，下同）数据。 配置盘：依托于中资、外资商业银行进行交易的资金。 交易盘：依托于中资、外资、港资券商、投资银行进行交易的资金。另外，我们定义市场各类重要资金个股数据： 主力资金：基于日内单笔挂单金额超过20万以上的资金，我们计算主力资金净买入金额（超大单、大单当日买入金额-卖出金额）。 融资盘：根据每日两融标的个股的融资交易数据，我们计算融资盘净买入金额（融资买入额-融资偿还额）。 具体细节请联系作者。 、近期资金流向跟踪 上周北向资金配置盘继续流入，而交易盘在行业层面交易更加集中。我们认为反弹以来不断流入的北向资金是这轮A股独立行情较为重要的一部分增量资金。从北向自身测算收益率、北向因子角度，当前北向资金仍旧是表现最为出色的资金类别。 主力资金上周并未延续早前的大额抢筹，周四五有回流加仓。以融资盘为代表的杠杆资金净买入上周稳定在当前水平。 上周北向资金整体净流入2.53亿元，其中配置盘流入16.53亿元，交易盘流入- 14.00亿元。交易盘内，中资交易盘净流入16.64亿元，港资交易盘净流入6.12亿元， 外资交易盘净流入-36.70亿元。拉长时间来看，最近一个月配置盘净流入282.75亿元，交易盘净流入468.61亿元，整体流入751.36亿元。年初至今，配置盘累计净买入共 132.28亿元，交易盘累计净买入共-253.62亿元。 图表 5：北向各细分席位时点净流入与累计净流入 wind, 图表 6：配置盘逐年累计净流入对比 图表 7：交易盘逐年累