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2022年传媒行业研究报告 一、疫情冲击国内外市场，影视公司业绩短期承压 1.1疫情下经营短期承压，国内影视公司加快业绩修复 1.2疫情冲击全球影业，海外公司政策依赖性强 大片撤档导致放映端无力支撑预期收益，制作端项目停摆加重成本负担。疫情初期，多部高成本影片被迫撤档或多次改档，且后续上映表现欠佳：成本达2亿美元的《花木兰》延迟半年上映后，全球票房仅0.67亿美元。此外，《蝙蝠侠》、《黑客帝国4》、《侏罗纪世界3》、《碟中谍》等知名影片宣布停拍，成本端压力陡增。院线公司市场表现高度依赖政策，迪士尼凭借“院线+流媒体”逆势增长。2021年2月22日纽约州率先宣布电影院重开时间，即便是有25%上座率的限制，院线仍应声大涨。2021年暑期档到来之际，影院复工率达到73%，在5月最后一周，各大院线普涨，其中第一大院线AMC涨幅高达116%。因此，随着观影限制逐步放开，影视院线公司将迎来较大反弹。2021年北美暑期档共产出票房17.5亿美元，迪士尼及环球影业分别产出5.86亿美元、4.07亿美元。其中迪士尼表现亮眼，除了通过坚持内容为王成为院线票房收入最大赢家，还凭借影片混搭上线自有流媒体平台Disney+的优势拓宽收入来源，在疫情期间以超越同行的速度恢复，并实现逆势增长。 二、影视市场驱动力初显，营销市场获益疫后复苏 2.1进口片票房成为关键，疫后或大幅拉动市场 2020年进口片票房比重下滑，削弱市场景气度。2016年-2019年，中国电影票房持续上升，其中进口影片票房占总票房比重维持在36%-47%之间，是中国电影市场内容板块重要的组成部分。2020年新冠的爆发对以北美市场为主的全球电影市场造成了极大影响，北美上映影片数量较少，进口片数量从127部锐减至59部，直接导致进口片票房占比腰斩，跌至19.5%。进口影片票房的暴跌使本就遭受冲击的中国电影市场再次受创，2020年中国电影票房仅为203亿元，不及2019年票房的三分之一。 2021年进口片恢复不及国产片，拖慢中国电影市场回暖进程。2021年上映国产片487部，票房也达到了399亿元，已基本回升至疫情前水平。而总票房之所以未同步回升至疫情前水平，主要原因是进口影片票房贡献度过低。2021年，进口影片票房仅为73亿元，占比15.5%，与疫情前244亿元的票房水平相去甚远。全球疫情缓解，预计进口片票房贡献将有所回升。当前全球放开趋势逐渐明朗，好莱坞影片接连上映，《雷神4》、《暗夜博士：莫比亚斯》、《侏罗纪世界3》、《阿凡达2》等备受关注的大片已陆续定档。若能及时引进，预计进口片票房贡献度将有所提升。 海外大片供给情况有所改善，优质大片票房头部效应明显。2020年，全球影业因为疫情受到不同程度冲击，其中美国的电影票房收入跌至22.8亿美元（145.3亿元人民币），相比2019年下降了80%。然而2021年12月上映的电影《蜘蛛侠：英雄无归》打破了低迷的电影市场氛围，凭借2021年11.6亿美元的票房一举夺得全球年度票房冠军。由此，《壮志凌云2》、《侏罗纪世界3》、《阿凡达2》等大片关注度随之进一步提高。 2.2国内票房复苏之势已显，静待场均人次回升 中国电影供给回升，总票房恢复良好。2021年，中国电影行业努力克服新冠肺炎疫情持续反复等不利影响，全年新上映电影数量554部，较2020年增长81.6%，已基本恢复至疫情前的供给水平。全国电影年度总票房恢复至疫情前的74%，且全年总票房和荧幕总数继续保持全球第一。2022年春节档（1月31日至2月6日），全国城市影院电影票房为人民币60.35亿元，已超过2019年同期水平，位列中国影史第二。 国产片贡献主要票房，带动整体复苏。2021年国产电影总产量740部，同比2020年增长13.8%。2021年新上映国产片数量487部，累计票房400.7亿，贡献大盘84.8%，同比2020年的171.4亿大幅提升133.7%，较2019年疫情前的411.2亿仅下降2.6%。2021年市场诞生三部45亿+票房国产影片，创造了极佳的成绩。《长津湖》凭借总票房57.8亿摘得中国影史票房桂冠，引领主旋律题材电影，实现多元商业类型化新突破。疫情带来观影限制，场均人次有待回升。2021年中国电影放映总场次1.23亿，比2020年增长118.2%，比2019年总排映场次小幅下降2.8%。2021年影院总人次11.68亿，同比2020年增长112.7%，相比2019年下降32.2%。因此，2021年场均人次9.51人，同比2020年下降2.5%，较2019年大幅下降30.3%。随着未来上座率75%的限制放开，场均人次将有较大回升空间。 2.3后疫情时代将至，线下场景有望复苏 票价提高结合排映场次提升，助力影院度过寒冬。近五年影院平均票价逐年增长，2021年平均票价已增