货币的时间价值与风险价值分析.pptVIP

财务管理 重庆财经职业学院 会计系 项目二 财务管理的价值观念 第一节 货币的时间价值 第二节 风险价值分析 第一页，共三十三页。 第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的概念 二、货币时间价值的计算 第二页，共三十三页。 一、货币时间价值的概念 货币的时间价值，也称为资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。 第三页，共三十三页。 二、货币时间价值的计算 （一）一次性收付款项的终值与现值 （二）系列收付款的终值和现值 第四页，共三十三页。 （一）一次性收付款项的终值与现值 什么是终值、现值？ 终值与现值由于利息计算方式不同 设定如下符号标识： F： 终值 　 P： 现值 I： 利息 　 i： 每一利息期的利率 (折现率) n： 计算利息的期数。 单利 复利 第五页，共三十三页。 1、单利的终值和现值 （1）单利利息的计算 I＝P·i·n （2）单利终值的计算 F＝P＋P·i·n＝P（1＋i·n） （3）单利现值的计算 P＝F/（1＋i·n） 第六页，共三十三页。 2、复利的终值和现值 （2）复利终值的计算公式 F＝P·（1＋i）n 　 式中的（1＋i）n 通常被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号 (F/P，i，n) 表示。 复利终值系数可以通过查阅“复利终值系数表”（见本教材附表一）直接获得。 第七页，共三十三页。 （2）复利现值 P＝F/（1＋i）n＝F·（1＋i）－n 　 上式中（1＋i）－n 是把终值折算为现值的系数，通常称为复利现值系数，或称为1元的复利现值，用符号 (P/F，I，n)表示。 复利现值系数可以通过查阅“复利现值系数表”（见本教材附表二）直接获得。 上式也可写作：P＝F·(P/F，i，n) 。 第八页，共三十三页。 （3）名义利率与实际利率 复利的计息期不一定总是一年，有可能是季度、月或日。当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率。 第九页，共三十三页。 （3）名义利率与实际利率 实际利率和名义利率之间的关系是： 1＋i＝（1＋ r / M）M 　　　式中：r—— 名义利率 　 M—— 每年复利次数 I—— 实际利率 第十页，共三十三页。 【例】本金1 000元，投资5年，年利率8％，每季度复利一次，求实际利率。 1＋i＝（1＋ 8％ /4 ）4 i ＝（1＋8％/4）4－1 　 ＝1.0824－1 　＝8.24％ 第十一页，共三十三页。 （二）系列收付款的终值和现值 1、普通年金 （1）普通年金的终值 F＝A· [（1＋i）n－1 ]/i 式中的分式称作“年金终值系数”,记为 (F/A，i，n),上式也可写作： F＝A·(F/A，i，n) 第十二页，共三十三页。 【例】假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元, 借款年利率为10％, 则该项目竣工时应付本息的总额为： F＝100 × (F/A，10％，5) ＝100 × 6.1051 ＝610.51(万元) 第十三页，共三十三页。 （2）普通年金的现值 P＝A·[1－（1＋i）－n ]/i 式中的分式称作“年金现值系数”,记为 (P/A，i，n)。上式也可写作： P＝A·(P/A，i，n) 第十四页，共三十三页。 【例】某企业租入一台设备, 每年年末需要支付租金120元，年折现率为10％, 则5年内应支付的租金总额的现值是多少？ P＝120 × [1-(1+10％)－5/ 10%] ＝120 × (P/A，10％，5) ＝120 × 3.7908 ＝455( 元 ) 第十五页，共三十三页。 2、预付年金 （1）预付年金的终值 F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/ I] －1} “预付年金终值系数” 是在普通年金终值系数的基础上, 期数加1, 系数减1所得的结果。通常记为 [(F/A，i，n＋1)－1]。 上述公式也可写作: F＝A·[(F/A，i，n＋1)－1] 第十六页，共三十三页。 【例】某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金 , 银行存款利率为 10％， 则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？ F ＝A·[(F/A，i，n＋1)－1] ＝100 × [(F/A，10％，6)－1] ＝100 × (7.7156－1