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一、凯恩斯主义极端 2、什么是凯恩斯主义极端？ 如果LM是水平的，IS是垂直的，则必然是财政政策完全有效，而货币政策完全无效。这种情况被称为凯恩斯主义极端情况。 第九十四页，共一百七十七页。 3、为什么会产生凯恩斯 主义极端情况？ （1）为什么当LM水平、IS垂直时财政政策完全有效？ ∵财政支出↑——AD↑——IS右移——Y↑； LM曲线水平：r不变——私人I私人C不变——无挤出效应——Y增加多——财政政策十分有效； 注意：实际上，当LM为水平线时——r为流动性陷阱（最低值）——货币大量持有（即闲钱较多）； 这时，若政府支出↑（如发行公债）———闲钱购买（r不变）———不会发生挤出效应。所以财政政策完全有效。 ? O Y Y′ Y IS IS′ LM r r0 第九十五页，共一百七十七页。 （2）为什么当LM水平、IS垂直 时货币政策完全无效？ ∵当IS垂直时， 若货币政策改变M↑——LM曲线右移——r↓ 由于IS为垂线——投资的利率弹性为零， 所以，I不变——AD不变——Y不变 ——货币政策完全无效（如右图）： 同时，LM为水平线时——即“凯恩斯陷阱”， r的最低点 ——货币政策改变M↑ ——r不变——I不变——Y不变 ——货币政策完全无效（如右下图）： O Y0 Y IS LM LM LM LM LM′ LM r0 r1 O Y0 Y IS LM LM′ r r0 第九十六页，共一百七十七页。 4、为什么把IS垂直、LM水平 时的情况称为凯恩斯极端？ 这是因为凯恩斯认为：当利率较低，而投资对利率反应又不很灵敏时，只有财政政策才能对克服萧条、增加就业和收入产生效果，货币政策效果很小。水平的LM和垂直的IS模型只是把凯恩斯的这一看法推到了极端而已。 第九十七页，共一百七十七页。 二、古典主义极端 1、问题的提出：据上节： ⑴ IS曲线斜率越小（越平坦） 财政政策效果越小 货币政策效果越大 那么，当IS曲线为水平线时 财政政策效果？ 货币政策效果？ ⑵ LM曲线斜率越大（越陡） 财政政策越小 货币政策越大 那么，LM为垂线时 财政政策效果？ 货币政策效果？ 第九十八页，共一百七十七页。 二、古典主义极端 2、什么是古典主义极端？ 与凯恩斯极端情况相反，如果IS水平、LM垂直，则财政政策完全无效，而货币政策十分有效。这种情况叫做古典主义极端。 第九十九页，共一百七十七页。 3、为什么会产生古典主义极端情况？ （1）为什么IS水平、LM垂直时财政政策完全无效？ 因为：财政政策变动△g↑——IS曲线向右移动——r↑ 因为IS水平，I的r弹性无穷大——I减少很大； 所以，政府需求增加————私人需求减少（具有完全的挤出效应）——财政政策无效； 第一百页，共一百七十七页。 同时，LM曲线为垂线，表示L2的r弹性为零，人们对货币没有需求（即人们手中没有闲钱）； 所以，财政政策变动，发行公债△g↑—— 此时公众无闲钱购买——只好私人I转化为政府公债，即私人投资者投资于公债购买——具有完全的挤出效应——AD不能扩张——财政政策完全无效。如下图： O y’ Y r r0 r0 r0 r0 LM IS′ IS′ IS IS′ E E r0 r0 E 第一百零一页，共一百七十七页。 (2)为什么IS水平、LM垂直时 货币政策十分有效？ 因为： IS为水平线——投资的利率弹性无穷大 当货币政策改变M↑——r 略有下降——I变得非常大——AD↑——Y