5-净现值与投资评价的其他方法.pdfVIP

净现值和投资评价的其他方法 /jpkc/cwgl/zcr-1.htm 案例导入 初始投入成本为1000万元 火锅店预期能够经营3年 0 1 2 3 项目A 800 400 96 项目B 100 454.4 967.6 8% 一 净现值准则 二 回收期法 三 内部收益率法 四 盈利指数法 五 会计收益率准则 学习目标 会计算投资回收期和贴现的投资回收期,并了解这两 种投资评价方法的不足 会计算内部收益率和盈利指数,理解这两种投资评价 方法的优点与不足 会计算净现值并了解为什么说净现值是最佳的投资 评价标准 基本概念 互斥项目： 指在多个潜在的项目中只能选择一个进行投资  将所有的可选项目进行排序，然后选择最棒的一个 独立项目（单一项目）： 接受或拒绝某项目并不会影响到其他项目的决策。  每个项目必须至少要满足最低接受法则的要求 一、净现值准则 （一 ）净现值( NPV-net present value ) 该项目的预期现金流量的现值与项目投资成本之差。 NPV = –Cost + PV 影响净现值的因素： ◎ 项目的现金流量（CF ） ◎ 折现率（r ） ◎ 项目周期（n ） ◎ 项目初始投资额（C ） ▲ 是反映投资项目在建设和生产服务年限内获利能力的动态标准。 一、净现值准则 （二）项目决策原则 ● NPV≥0时 ，项目可行； NPV ＜0时 ，项目不可行。 多个独立项目： 接受所有NPV0的项目； 互相排斥的项目： 接受NPV0且最大的项目． 一、净现值准则 【例】现有A、B两个投资项目，假设两个项目的风险相同，项目的折现 率均为8%假设现金流量都发生的每期期末，有关数据和计算结果见表所示。 表1 A、B投资项目预期现金流量 万元 A B C D E F 1 项 目 NCF0 NCF1 NCF2 NCF3 NPV (8%) 2 A -1000 800 400 96 159.9 3 B -1000 100 454.4