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* 营运资金现状及影响 4 盈利能力分析 第三十一页，共四十页。 营运资金现状及影响 4 盈利能力分析 全部成本费用净利润 各项利润率均逐年提高，成本利润率的增长速度快于费用利润率的增长速度，说明企业具有很强的盈利能力。 第三十二页，共四十页。 营运资金现状及影响 4 短期偿债能力分析 该企业的流动比率远远低于经验认可的200%，可见其偿债能力是比较差的。一般经验认为，速动比率为100%说明企业有偿债能力，低于100%说明企业偿债能力越强，由表可知格力电器的偿债能力有待加强。 第三十三页，共四十页。 营运资金现状及影响 4 短期偿债能力分析 格力电器营运资本大于0且总体呈上升趋势。营运资金规模扩大，说明格力电器市场份额上升，运营能力提高。说明该公司有能力用于偿还流动负债，债权人收回债权的安全性有一定保证。从折线图可以粗略的看出格力电器稳健的发展趋势。 第三十四页，共四十页。 营运资金现状及影响 4 长期偿债能力分析 一般认为资产负债率50%比较合适，有利于风险和收益的平衡，格力电器的资产负债率大于50%却小于资不抵债的100%，可见其是风险喜好的，具有一定长期还债能力却也会令债权人有所担心 第三十五页，共四十页。 营运资金现状及影响 4 营运能力分析 存货周转至2012年达到顶峰，说明其周转相对其他年份慢，也可能因为业务量扩大存活大量增加，2014和2015年存货周转期缩短，周转速度大幅提高，反应其销售能力增长。 第三十六页，共四十页。 营运资金现状及影响 4 营运能力分析 应收账款逐年增长，一方面侧面反映业务量的增长，另一方面也有可能是信用政策的放宽，周转期基本保持在一个正常的稳定水平，可见其应收账款的收回是比较顺利的，没有突发坏账，这种稳定性对于未来预测经营业绩来说很有好处。 第三十七页，共四十页。 营运资金现状及影响 4 成长能力分析 增长很不稳定，波动很大，企业可能正在面临激烈的市场竞争，前景不容乐观 第三十八页，共四十页。 您的倾听 是对我们汗水的最大回报！ 乔盈 匡海涛 乔林 葛胜男 任英哲 朱炳昇 张舜尧 第三十九页，共四十页。 内容总结 格力电器营运资金策略。⑴广义的营运资金，是指企业在生产经营活动中用于流动资产上的资金总额。是指企业的流动资产与流动负债的差额。⑶从财务的角度看，营运资金是企业一定时期流动资产和流动负债的总和。2005年至今，格力家用空调产销量连续10年领跑全球。组建了一支拥有外国专家在内的5000多名专业人员的研发队伍,成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研究院3个基础性研究机构，拥有300多个国家实验室。21世纪,格力“另类”营销再次领跑世界：稳健发展渠道建设,在全球开设了近10000家格力专卖店。但是2015年出现下降情况，说明固定资产利用率降低，可能会影响企业的获利能力 第四十页，共四十页。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 格力电器营运资金策略 第一组期中汇报 第一页，共四十页。 目录 背景知识 1 案例资料 2 案例分析 3 营运资金现状及影响 4 第二页，共四十页。 背景 知识 营运资金基本理论 营运资金管理目标 营运资金管理策略 第三页，共四十页。 背景知识 1 营运资金的概念 ⑴广义的营运资金，是指企业在生产经营活动中用于流动资产上的资金总额。 ⑵狭义的营运资金，也称为“净营运资金”。是指企业的流动资产与流动负债的差额。 ⑶从财务的角度看，营运资金是企业一定时期流动资产和流动负债的总和。 第四页，共四十页。 背景知识 1 营运资金的特点 周转灵活，变现时间短 数额具有波动性 表现形式多样 来源广泛 第五页，共四十页。 背景知识 1 营运资金的管理目标 保持企业的偿债能力 提高企业营运资金能力 第六页，共四十页。 背景知识 1 营运资金的管理策略 融资策略 激进型 稳健型 配合型 投资策略 激进型 稳健型 折中型 筹资策略 激进型 稳健型 折中型 可见，企业的营运资金持有政策本身并无定式，它取决于公司对风险厌恶的态度。 从短期债权人的角度来看，营运资金越高，偿债越有保障，但是从长期债权人以及股东的角度来看，过高或过低的营运资金都不利于企业的长期业绩。 第七页，共四十页。 目录 背景知识 1 案例资料 2 案例分析 3 营运资金现状及影响 4 第八页，共四十页。 案例资料 2 公司构架 2005年至今，格力家用空调产销量连续10年领跑全球。 2006年荣获“世界名牌”称号。 2012年格力电器实现营业总收入1001.10亿元，成为中国首家超过千亿的家电上市公司。 2014年，格力电器实现营业总收入1400.05亿元，净利润141.55亿元，纳税148.07亿元，连续13年位居中国家电行业纳税第一。