企业现金持有影响因素研究综述.docxVIP

企业现金持有影响因素研究综述 　　摘要：现金持有是公司金融领域的一项重要研究课题，已是近年来公司金融领域十分热门的话题之一，文章对国内外学者关于现金持有影响因素的实证研究成果进行回顾和梳理，并加以总结，希望能够对以后学者的研究提供参考。 　　关键词：现金持有;影响因素;综述 　　一、引言 　　虽然现金持有是一个较古老的话题，但是近年来“旧瓶装新酒，老树发新枝”，重新焕发青春活力，已成为公司金融领域中的研究热点。从现有文献看，对现金持有的实证研究主要集中于现金持有影响因素的分析，主要来自宏观的经济环境和微观的公司环境。本文集合与梳理国内外关于企业现金持有影响因素的研究文献，为该课题的进一步研究提供线索。 　　二、现金持有影响因素 　　（一）公司层面因素对现金持有的影响 　　目前对现金持有决策的实证研究主要集中于公司层面因素的分析上。opler等（1999）实证发现：企业现金持有水平与现金流量等显著正相关，但与财务杠杆、融资难度、股利支付等显著负相关，同时还发现当企业持有过量现金时，会优先进行“粉饰”和“填补漏洞”，而不是考虑如何进行投资;teruelandsolano（2004）研究得到一致的结论，另外研究还发现现金持有比例与短期债务率呈正相关，但与长期债务率呈负相关。 　　国内研究比较早的是胡国柳和蒋永明（2005），