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国有企业“一股独大”的股权改革分析 　　摘要：“一股独大”是世界企业的通病，不能更好地提高社会生产率，不利于资产分配，造成贫富差距悬殊的社会现状，在企业改革的探索中，单纯的追求股权分散改革并不利于国民经济的发展，往往会造成更加不利的因素，加大社会贫富差距。通过从“一股独大”的社会现状出发，分析国外的失败经验，结合我国混改制度，探索符合我国国情的国企改革方案。 　　关键词：一股独大；民营资本；社保转化 　　中图分类号：f83文献标识码：a 　　文章编号：1005-913x（2019）03-0141-02 　　一、“一股独大”在全球的现状分析 　　从法理上讲，一个企业的“一股独大”是一家具有绝对控股结构或相对控股结构的股份制企业，無论其持股是否高于50%，都称之为“一股独大”。另一种观点是，只有当股东权益超过50%时，它才能被称为“一股独大”。 　　全球最大的家族企业数量占所有公司的65%-80%。根据美国500强企业1993年至2003年的数据，根据股东的年度利润、资产回报率、年度收入增长和年度销售额，发现177家表现良好的公司由家族企业经营，占总数的三分之一。 　　中国绝大多数私营公司（包括许多知名上市公司）也是出现这种局面，如：世界贸易股份、雅戈尔集团、娃哈哈、三一重工，新希望等都是家族企业。此外，自20世纪90年代以来，越来越多的外国投资者，港澳台投资公司已经转变为控股公司和独资企业。[1] 　　在国有资本占主导地位的形势下，民营资本参与国有企业改革中来，显得动力不足。因此，国有企业应尽可能扩大非公有制资本，特别是民营企业的资本和股权比例。[2]发展混合所有制经济的关键是改革“国有资本一股独大”现象。[3] 　　二、解决国有企业“一股独大”的主要措施 　　（一）国有企业整体上市 　　国有企业的整体上市将导致国有企业的一系列根本性变化。母公司将由国有独资企业或持股公司向混合所有制公司转变。上市公司法律制度和股权制度的深化，将促进国有企业“行政干预”和“行政偏向”制度问题的解决，为建立自我约束的治理机制和效率创造基础，合理利用企业内部资源。 　　自混改以来，中国国有上市公司数量稳定增长（受金融危机影响2009年减少74家），国有资产占比大于50%的企业保持在25%-35%之间。“十二五”期间主张国企的核心资产上市，到十八届三中全会由上海市政府首先提出来的国有企业整体上市，国有企业的经验逐渐成熟。上市的国有企业可以通过股权多元化和整体上市与股权激励相结合，保护中小股东的投资利益。使得“一股独大”的现象弱化。 　　（二）引入民营资本 　　中共十八届三中全会以来，深化民了营资本进入国有企业，调动了民营资本的积极性，允许民营资本参与国有企业改革。民营资本和国企资本在改革中各取所长，形成互赢局面，保证了国企资金的收益和民营资本的高效运转。 　　国有上市企业通过发行可转债的形式吸收民营资本，仅2005年至2012年的8年时间，发行可转债吸收民营资金近2万亿，民营资本参与国有资产的产权交易活动金额达到1803亿。 　　民营资本和外资进入国有企业的战略投资和产业投资，使国有企业的所有制结构得到调整，公司治理得到有效制衡。员工可以进入和离开，经理可以上上下下，工资可以增加和减少。混合所有制企业还通过绩效激励、灵活补偿、员工持股和模拟股份制来最大限度地唤醒人力资本，[4]我们应该为资本所有者和工人建立一个责任共同体，共同分担利益和风险。通过引入民营资本，国有企业的核心竞争力大大增强，而国有资本规模、技术优势、创新和管理的资本与外国资本的优势已被有机地结合起来。显著地降低了国企“一股独大”带来的不利因素。 　　（三）员工持股 　　自1992年开始，内部员工和法人所有权的试点股份制度促进了当时中国3700多家股份制试点企业的发展。然而，随着非法交易和上市后“内部员工股票”的大量抛售等，国有资本一度退出竞争性领域，即使是产权交易过程中的评估黑洞也开始出现，员工持股的试点计划停滞不前。 　　截至2017年，全国已有27个省区市制定了员工持股实施细则，2016年在国资委首先展开10个国企员工持股的试点工作中取得了显著的成效，据统计，欧冶云商员工持股、上海泛亚员工持股、中国电器院的员工持股、构力科技的员工持股、中铁设计的员工持股比例分别为5%、8%、22%、25%、20%。通过员工持股，员工可以积极主动的工作，优化公司股权的性质，削弱国有企业的现状。 　　（四）资产重组 　　加快国有大型企业内部的重组。要简化企业组织，清理和整合下属企业层次过多，采取关闭、破产、撤销、合并，取消企业法人