项目投资可行性标准分析.pptVIP

净现值函数 式中 NCFt 和 n 由市场因素和技术因素决定。 若NCFt 和 n 已定，则 NPV 0 i 典型的NPV函数曲线 第三十页，共五十九页。 基准折现率的确定 基准折现率的概念 基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR） 决定基准折现率要考虑的因素 资金成本 项目风险 现实成本 机会成本 第三十一页，共五十九页。 2、内部收益率（IRR） 内部收益率(Internal Rate of Return)是项目现金流入量现值等于现金流出量现值时折现率。其经济含义是在项目寿命期内项目内部未收回投资每年的净收益率。 计算IRR的理论公式: 判断准则： 项目可接受； 项目不可接受。 第三十二页，共五十九页。 3、 投资回收期 投资回收期（Pay back period , Pb）是兼顾项目获利能力和项目风险的评价指标。 静态投资回收期 不考虑现金流折现，从项目投资之日算起，用项目各年的净收入回收全部投资所需要的时间。 动态投资回收期 不考虑现金流折现，回收全部投资所需要的时间。 第三十三页，共五十九页。 4、投资项目财务分析报表 基本报表 损益表 资产负债表 资金来源与运用表 现金流量表（全部投资） 现金流量表（自有资金） 现金流量表（各投资方） 辅助报表 固定资产投资估算表 流动资金估算表 投资计划与资金筹措表 主要产出物和投入物使用价格依据表 生产成本估算表 固定资产折旧费估算表 无形及递延资产摊销费估算表 制造费用、销售费用、管理费用估算表 借款还本付息表 总成本费用估算表 销售收入及销售税金估算表 第三十四页，共五十九页。 第三十五页，共五十九页。 项目流动资金估算 存货: 包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件 应收帐款： 周转现金： 应付帐款： 第三十六页，共五十九页。 第三十七页，共五十九页。 5、项目资金规划 资金运用 涉及投资计划、项目实施进度计划以及生产计划。 资金来源与资金结构 自有资金与借入资金 国内资金与国外资金 资金结构与财务风险 资金平衡 不产生资金缺口的条件是各年的累计盈余资金额必须大于或等于零 第三十八页，共五十九页。 第三十九页，共五十九页。 6、清偿能力分析指标 借款偿还期（按尽早归还的原则计算出的还清项目长期借款所需要的时间） 资产负债率＝负债总额/资产总额 流动比率＝流动资产总额/流动负债总额 速动比率＝速动资产总额/流动负债总额 第四十页，共五十九页。 第四十一页，共五十九页。 第四十二页，共五十九页。 刘春成 北京商务中心区（CBD）常务副主任 副研究员，管理学博士，经济学博士后 第一页，共五十九页。 主要议题 投资项目基本概念的界定 投资项目可行性评估内容 投资效果评价指标与方法 投资项目的不确定性分析 第二页，共五十九页。 1、可行性评估 可行性评估是指对一项投资或研究计划作全面的调查研究，其详尽程度足以判定：是放弃这个项目还是在下一阶段继续进行工作或支付费用。从项目的规划和考察来说，可行性必须包括技术上和经济上能否成功两个方面。简言之，是关于“投资是否值得”和“在各种可行方案中，何者为最佳选择的研究”。 第三页，共五十九页。 本资料来源 第四页，共五十九页。 2、项目发展周期 定义：一个建设项目从设想、开发、建设直到竣工投产的全过程，称为“项目发展周期”。 构成： 投资前期，它主要包括：项目建议书、可行性研究、设计任务书和项目投资评估决策等。 投资时期，它主要包括：谈判、签定合同、工程项目设计、施工建设、人员培训、试运转和投产。 生产时期，这一时期既有生产技术的应用、设备运行与更新改造等技术等技术问题，又有产品销售、税金、生产成本投资回收和利润分配等经济问题，生产时期的管理水平高低对项目的经济效益有很大的影响。 第五页，共五十九页。 3、科技特派员制度 定义 根据农村对科技多样化的需求和科技特派员的专长，通过科技特派员与企业、经济组织、农户直接见面、供需对接，形成同需共求的结合体，实现生产、技术和市场的有效链接。 优点 有利于形成科技特派员与农民的利益互动机制，形成“人随项目走，项目围绕产业建”的局面； 有利于把以科技物化产品为载体的“硬”技术和以知识为载体的“软”技术结合起来； 有利于把具有企业家精神的技术人员遴选出来。 作用 深刻把握农村投资项目可行性评估的特点 准确把握投资项目的宏观政策方向 协