股权融资的法律规治.pptVIP

组织形式与财务审核 持续盈利能力的审核 股权结构与资产审核 独立性审核 诚信守法审核 公司治理与内控审核 连续性与稳定性的审核 募集资金的管理和使用审核 审核要点 第二十九页，共六十四页。 IPO中的法律实务问题（以创业板为例） 公司上市的法律体系 股票发行及上市交易的基本规范 创业板的基本条件 具体的法律实务问题 主体的合规性问题 上市前的重组问题 董事高管问题 担保的合规性及潜在风险问题 主营业务的合法性与重大违法行为 公司治理问题 第三十页，共六十四页。 法律体系 有关创业板上市的法律依据 《公司法》---公司形式与公司治理的基本要求 《证券法》---公开发行股份及交易的基本要求 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》 《创业板股票上市规则》 其他的相关规章、文件、指引等等 第三十一页，共六十四页。 股票发行的条件 公开发行行为的界定---证券法 什么是公开发行行为 募集设立 公开发行新股 良好的组织机构 财务状况与盈利能力 无违法行为 其他条件 第三十二页，共六十四页。 上市交易的条件 股票上市交易的基本要求—证券法 已经公开发行 股本总额不少于3000万元 公众持股比例不少于25% 最近三年无违法行为与虚假财务报告 第三十三页，共六十四页。 创业板的基本条件 1组织形式与财务要求 三年持续时间的股份公司 盈利要求 资产要求 股本要求 第三十四页，共六十四页。 2持续盈利能力的要求 经营模式与结构的重大变化及影响 行业地位与行业环境的重大变化 工业产权的重大变化 收入与盈利的重大依赖 其他投资收益的依赖 第三十五页，共六十四页。 3股权结构与股权、资产瑕疵 股权清晰 股权无重大权属纠纷 出资无瑕疵 资产无重大权属纠纷 第三十六页，共六十四页。 4独立性要求 业务、机构、财务独立 无同业竞争 关联交易 第三十七页，共六十四页。 5公司及股东、高管诚信守法 业务合法 三年内无重大违法行为 高管资格合法 三年内无违法发行证券行为 合法纳税 第三十八页，共六十四页。 6良好的公司治理和内控机制 组织机构健全 会计制度规范 严格的资金管理制度 无违规担保 内控机制健全且有效 高管具备基本的法律知识 无重大偿债风险或或有风险 第三十九页，共六十四页。 7连续控制时间与业务稳定性符合要求 实际控制人没有变化 高管无重大变化 主营业务无重大变化 第四十页，共六十四页。 8募集资金的使用和管理 使用 管理 第四十一页，共六十四页。 合法合规性 主体合规性 独立性 运营的规范性和合法性 经营能力 持续赢利能力 经营管理能力 募集资金的投向情况 第四十二页，共六十四页。 具体法律问题讨论—1主体的合规性 1主体的组织形式 股份公司的设立 设立方式 设立条件 设立程序 有限公司的整体改制 整体性 折股基础 减少注册资本 转增资本 第四十三页，共六十四页。 主体的合规性 2出资瑕疵问题及其处理 法律允许的出资形式 原则 可转让性与可估价性 方式与比例要求 几种非货币出资问题 债权 股权 信用 技术与劳务 用益物权 专利与商标 特许经营权 第四十四页，共六十四页。 主体的合规性 出资行为的完成 交付 登记 批准与备案 出资瑕疵的法律责任 出资瑕疵的补救与审核 第四十五页，共六十四页。 股权融资的法律规治 陈志武 北京国家会计学院 2013-10 本材料供作者本人在北京国家会计学院的教学中使用，作者保留一切权利。 未经作者书面同意，禁止任何人以任何方式在任何场合使用本材料。 第一页，共六十四页。 个人简介 陈志武 法学博士/副教授 中国大陆执业律师/美国纽约州执业律师 第二页，共六十四页。 主要内容 主要内容 股权融资的不同法律制度调整 政策与法律制度的转变 发行与审核制度概述 IPO中的法律实务问题（以创业板为例） 第三页，共六十四页。 不同法律制度 不同法系下的制度差异 普通法系 公司法上 证券法上 机构设置 大陆法系 公司法 证券法 机构设置 第四页，共六十四页。 美国公司与证券法的认识 美国公司法和证券法上著名的Rule 10b-5 来源 1933年《证券法》17条与1934年《证券交易法》10（b) 1942年的新情况 表述 第五页，共六十四页。 It shall be unlawful for any person, directly or indirectly, by the use of