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（二）设备租赁的不足之处 1. 在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使用权，承租人无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款； 2.承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高； 3.长年支付租金，形成长期负债； 4.融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。 第一百五十九页，共一百九十九页。 真题，多选 75．对承租人来说，经营性租赁设备与购买设备相比的优点有( )。  A．可以避免设备的第一种无形磨损 B．可缓解短期内资金不足的困难 C．可以根据需要随时处置设备 D．可以享受税费上的利益 E．可以用租赁设备进行抵押贷款 第一百六十页，共一百九十九页。 二、影响设备租赁与购买的主要因素 （一）影响设备投资的因素 1.项目的寿命期； 2.企业是否需要长期占有设备，还是只希望短期占有这种设备； 3.设备的成套性、灵活性、耐用性、环保性和维修的难易程度； 4.设备的经济寿命； 5.设备的技术性能和生产效率； 6.技术过时风险的大小； 7.设备的资本预算计划、资金可获量、借款利息或利率高低； 8.融通资金时借款利息或利率高低； 9.提交设备的进度。 第一百六十一页，共一百九十九页。 真题 21．在财务评价中，应计入经营成本的费用是( )。 A．折旧费 B．摊销费 C．利息支出 D．修理费 第一百二十七页，共一百九十九页。 （二）总成本的估算（生产要素估算法） 1.外购原材料、燃料及动力费 外购原材料、燃料及动力费 ＝∑年消耗量×原材料、燃料及动力供应单价 2.工资及福利费 工资及福利费＝企业职工定员数×人均年工资及福利费 3.修理费 指为保持固定资产的正常运转和使用，对其进行必要修理所发生的费用，按修理范围的大小和修理时间间隔的长短可以分为大修理和中小修理。 即： 修理费＝固定资产原值×计提比率（％） 修理费＝固定资产折旧额×计提比率（％） 第一百二十八页，共一百九十九页。 4.折旧费 固定资产折旧费，可以分类计算，也可以综合计算。 5.摊销费 指无形资产和其他资产在项目投产后一定期限内分期摊销的费用。 6.利息支出 又称财务费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及相关的手续费等。在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。 利息支出的估算包括： 第一，长期借款利息； 第二，流动资金借款利息； 第三，短期借款利息三部分。 第一百二十九页，共一百九十九页。 7.其他费用 包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费用，系指制造费用、管理费用和营业费用中分别扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分，应计入生产总成本费用的其他所有费用。 第一百三十页，共一百九十九页。 （二）经营成本 经营成本是工程经济分析中经济评价的专用术语，用于项目财务评价的现金流量分析。 经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费－利息支出 经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估算后，就可以估算经营成本，为项目融资前分析提供数据。 第一百三十一页，共一百九十九页。 经营成本是从投资方案本身考虑的，在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出 经营成本=总成本费用-折旧费-维护费-摊销费-利息支出 项目财务 现金流量表 不考虑资金来源 资本金现金流量表 将利息费用单列 不考虑贷款利息 借贷资金 贷款利息 代价 经营成本=外购原材料、燃料及动力+工资及福利+修理费+其他费用 第一百三十二页，共一百九十九页。 四、税金 在项目财务评价中，涉及的税费主要有： 1. 从销售收入中扣除的营业税金及附加和增值税。 营业税金及附加一般不包括增值税。 2. 计入总成本费用的进口材料的关税、房产税、土地使用税、车船使用税和印花税等。 3. 计入建设投资的关税和固定资产投资方向调节税。 4. 从利润中扣除的所得税等。 第一百三十三页，共一百九十九页。 1Z101042 掌握财务现金流量表的构成要素 构成要素 营业收入 投资 经营成本 税金 营业收入 补贴收入 营业收入=销售量*单价 销售量分开投产期和达产期 单价一般为出厂价=目标市场价-运杂费 建设投资 建设期利息 流动资金 项目资本金 总成本 经营