钼行业深度报告.docxVIP

一、钼：高熔点战略金属，逾 80%应用于钢铁行业 钼（Mo），被誉为“代表未来金属”，已被各国政府视为战略金属。钼属于高熔点金属一族 （也称为难熔金属），具有高熔点、低蒸汽压、高弹性模量、良好的高温稳定性、低热膨胀系等典型特征，现被广泛应用于钢铁、化工、石油、机械制造、医药和农业等部门，此外，在核能，光伏，航空航天、传感器、军工材料等新兴领域和高科技行业，钼也具有广阔的发展前景。 表 1：钼的特性及主要用途 性能 应用领域 使用产品 炉料添加剂，提高强度、韧性、耐热、防 腐，细化晶粒 钢铁炉料/合金 钼铁/工业氧化钼/高纯氧 化钼 具有优良催化性能，活性高 石油精炼脱硫催化剂 高纯氧化钼/钼酸铵 石油化学催化剂 高纯氧化钼/钼酸铵/钼粉 纹层状晶体结构，增加润滑和极压性能 润滑 二硫化钼 优质固体润滑材料，抗磨性能好 摩擦、密封 二硫化钼 阻燃、抑烟、毒性小 PVC 等领域 八钼酸铵 促进作物生长 肥料领域 钼酸钠/钼酸铵 防腐、缓蚀 防腐化工 钼酸钠 新型无机颜料、无毒、无污染、防腐 颜料化工 钼酸盐 减摩、抗磨、润滑 润滑油添加剂 有机钼 高熔点高温强度大 高温真空炉业 隔热屏 高热传导性 照明行业 钼丝、钼带 抗熔融金属和玻璃腐蚀性 玻璃熔炼 钼电极 低热膨胀、低蒸汽压、导电性 平面显示、电子行业 钼靶材 抗蠕变性，热强度，耐蚀性 半导体 圆片和异形靶 低热膨胀率和高温性能 机械加工 异型件 导电、导热、高温性抗蠕变性 X 射线 阳极和阴极 数据来源：冶金工业信息研究院， 钼产业链：上游与铜类似，下游应用集中 钼的产业链主要分为上游的矿山采选，中游冶炼加工，和下游行业应用。从产品类型来看，钼产品可分为钼精矿、钼炉料、钼化工产品及钼金属产品四个层次： 钼精矿，为上游矿山的选冶产品。全球已发现的钼矿约有 30 余种，包括辉钼矿、钨相钙矿、铁铂矿、彩钼铅矿、铂铜矿等，其中辉钼矿最具工业价值。在矿体中，辉钼矿(??????2)的钼含量一般为 0.01-0.25%，常与其他金属，尤其是铜的硫化物矿物伴生。钼精矿主要由辉钼矿经浮选等工艺制得，钼含量通常为 41%-51%。 钼炉料，主要用于合金钢的生产，产品主要包括钼焙砂（工业氧化钼）、钼铁和钼金属颗粒三种。其中钼焙砂（工业氧化钼）、钼铁则主要用于生产不锈钢，合金钢，工具钢和高速钢等合金钢， 根据钢种和市场的变化，来自回收废料中的钼占 10％至 50％的比例，工业氧化钼一般随废料一 起添加，以达到规定的钼含量。如果只需要添加少量的新钼，则通常添加钼铁（FeMo），但铸 铁的专用钼来源是 FeMo，而超合金仅使用钼金属颗粒。 钼化学品，主要用作润滑剂，产品包括纯钼氧化物、钼酸盐以及润滑剂级????????等。高纯二硫化钼被称为“固体润滑剂之王”，钼其在催化剂、颜料、防蚀剂和试剂方面有重要应用。 钼金属，主要用于生产钼基合金，通常采用粉末冶金技术来生产。钼合金在高达 1900°C 的温度下具有出色的强度和机械稳定性，广泛用于制作航宇火箭发动机的喷管、防热屏、飞行器的前缘和方向舵等。在电子工业中．钼基合金广泛用作各种电子管的栅极、屏极和高级电光源的电源引出线等，钼用铜包覆可以提供低膨胀率和高导电率的电子电路板。 图 1：钼产业链及相关产品情况 IMOA， 从需求结构来看，钼目前主要应用于钢铁行业。钼由于其熔点高、耐高温、强度大、低热膨胀率、高热传导性、优异的抗熔融金属和玻璃腐蚀性等特性，作为合金添加剂被广泛应用于生产低合金 钢、合金钢、不锈钢、工具钢、铸铁、超级合金、钼基合金等。根据国际钼业协会（IMOA）数 据，2020 年全球约 81%钼产品以氧化钼或钼铁等炉料的形式应用于钢铁业，13%用于钼化工，6%用于金属制品等行业。由钼资源在各领域的消费占比可以看出钼的消费主要受到钢铁工业发展的 影响，但是随着社会不断的发展推进，高精尖科技及其他领域对钼资源的需求会逐渐升高和快速 发展起来，不仅如此，钼在现代工业的的消费终端也渗透应用较为广泛。 图 2：2020 年全球钼初级产品消费结构 图 3：2018 年全球钼终端产品结构 钼金属6%镍合金 钼金属 6% 镍合金 3% 铸铁/铸钢 8% 合金钢 39% 合金工 具钢 7% 不锈钢 24% 航空航天 及国防, 其他, 消费/电子/医疗, 2.8% 3.9% 发电（电 力）, 6.3% 建筑物及建筑, 6.6% 其他交通, 7.9% 5.1%  石油/天然气, 15.4% 化工/石化, 14.7% 汽车, 14.5% 其他制造业, IMOA、 亿览网、 9.7% 机械工程, 13.1% 资源：我国钼资源丰富，以钼主矿为主，海外以铜钼伴生矿为主 全球钼资源集中度极高，大多集中在南北美洲、亚洲的中国和独联体国家，中国是全球钼