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工程项目管理模式 BOT 项目中的融资和风险问题 【摘 要】随着建筑工程事业的进展，能否选择恰当的管理模式这将对整个工程过程的实施起着至关只要的作用。BOT 方式作为一种国际通行的投融资方式和管理模式必将为我国的基础设施建设和工程项目管理做出更大的贡献。 【关键词】BOT；工程项目;融资；风险 1。BOT 的定义 BOT(Build—Operate—Transfer)即建造―运营―移交方 式，所谓 BOT 项目融资,是政府与投资企业签订协议，授予项目公司特许经营权，由项目公司筹集资金，完成项目建设， 这种方式是 20 世纪 80 年代兴起的一种基础设施工程项目管理方式，其最大的特点就是将基础设施的经营权有期限地抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。 在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手 中取得对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行 项目的融资，组织项目的建设,管理项目的运营，在特许期内 通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其它优惠来回 收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后,将项目无 偿地移交给政府，在 BOT 模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率,一旦在特许期内无法达到该标准,政府应给予特别补偿,近几年来，BOT 成功的例子举不胜举，例如咸阳渭河三桥、京承高速公路二期、遂渝高速高路和南京过江 隧道等一批 BOT 项目的建设取得了很大的成功。 BOT 融资方式的特点 BOT 是一种独具特色、形式多样、运作灵活的融资方式， 与其他融资方式相比，具有以下特点： BOT 项目的法律主体,一方为业主政府,一方为投资者组建的项目公司。 BOT 项目特许期满后,项目公司需将该项目无偿或部分有偿转让给业主政府。 项目建设融资数量庞大，动辄几十亿元。 BOT 项目的执行过程非常复杂。 BOT 项目经营周期长，涉及的经济实体多，合同关系复杂，其运行过程中充斥着各种难以预期的因素，且业主 政府一般即不提供任何直接的项目融资担保，又在实际中尽 量避开各种需承担的责任，加上每个 BOT 项目都各具特点, 无先例可循，因此，BOT 项目的风险很高。 BOT 的风险分析与管理策略 任何 BOT 项目融资，绝对的和万无一失的情况是不存在的，事实情况是风险无处不在，无时不有。对风险加以识 别的目的，在于在风险识别的基础上，按一般的风险分担原 则确定风险由最有能力承担的一方承担，并通过对此风险的 管理，达到控制、预防风险的目标，从而使 BOT 项目融资顺利实施.可见,风险识别是风险管理的前提和基础,风险管理 是是风险识别的目的和归宿。 以项目发起人和项目公司对风险能否控制为标准,可将风险进分为系统风险和非系统风险。下面分别阐述这两类风 险的识别与管理。 3。1 系统风险的识别与管理 系统风险又称不可控制风险,一般是指与东道国宏观经济环境有关的、超动身起人和项目公司控制范围的风险,其内 容包括： 。1 战争、罢工、革命、内乱等社会风险 这些社会风险主要针对东道国政局的稳定性而言如何， 进行BOT 项目融资时，发起人和债权人要考虑以下几个问题: 1)发生罢工、内乱时，东道国政府对国内局势是否有绝 对的控制权。 爆发战争的可能性,例如在两伊战争中，许多石油化工项目不得不被迫取消或废弃，其中一个项目是投资 45 亿美元的伊朗霍梅尼石油化厂，在伊拉克的连续空袭下前功尽 弃，日本的三菱银行为此损失了 10 亿美元. 政权更迭的可能性以及更迭后新政府会不会继承前政府对项目融资的各项承诺等,比如美国的一家电力工程公司（ENRON）在印度马哈拉施特拉邦（以下称“马邦”)承接的一个项目就是一个后任政府不认帐的例子：1995 年 8 月, 印度的一家国有公司和马邦现政府取消了前政府与美国电力工程公司签订的耗资 28 亿美元的发电厂建设项目合同， 其理由是这个项目的签订违反了马邦的利益,损伤了马邦人民的自尊心，是愚蠢的行为。印度的这家国有公司还坚持， 美国的那家电力公司在当初与马邦前政府签订项目协定时缺少公开和透明度.最后，这家美国电力公司不得不再与马邦 现政府达成一项新的折衷方案。 风险管理方法： 投保。向有关国家和保险公司、出口信贷机构、多边 投资担保机构等投保，转移风险。 明确界定不可抗力的外延范围。 3）尽可能准确预测新政府首脑的人选及其对项目协议履行的态度。 3。1.2 政治风险。 政治风险是指由于各种政治因素，如战争、国际形势变 幻、政权交替、政策变换而导致项目资产和项目收益受到损 害的风险。 政治风险的大小与该项目所在国政府的稳定性及政策的稳定性有关，政治因素的变化往往是难以预料的，因此， 其造成的风险也往往是很难避开的，主要的政治风险可能来 自：项目可能需要政府的许可证、经营特许权或其他形式的 批准；项目本身对国家的基础