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2022年纯碱行业深度研究 纯碱：应用广泛的基础化工原料 纯碱学名碳酸钠，是一种重要的基础化工原料，生产的主要原料包括原盐、合成氨、石灰石等。纯碱工业产品主 要包含轻质纯碱和重质纯碱两种，这两种产品的化学性质无区别，只是物理性质有所不同，如松密度、粒子大小、 形状及安息角度等。一般轻质纯碱为白色粉状结晶，密度为 450-700kg/m3；重质纯碱为白色细小颗粒，密度为 900-1200kg/m3。轻质纯碱主要用于冶金、造纸和印染等工业，重质纯碱主要应用于平板玻璃、玻璃制品、洗涤 剂和陶瓷釉等的生产。 纯碱的主要需求领域是平板玻璃、日用玻璃、光伏玻璃等。静态来看，2021 年纯碱表观消费量达到 2664 万吨， 其中平板玻璃消费量 1245.8 万吨，占比约为 47%，是纯碱第一大应用领域；日用玻璃消费量 447 万吨，占比约 为 17%；光伏玻璃消费量 218 万吨，占比约 8%。 动态来看，2021 年纯碱表观消费量同比 2020 年增加了 211 万吨，增幅达到 7.81%。从 2018-2021 年下游各领 域来看，平板玻璃一直是纯碱最主要的下游应用领域；日用玻璃在 2020 年的统计口径发生变化，加入了包装玻 璃部分；光伏玻璃在 2021 年已经成为纯碱下游第三大应用领域，未来地位有望继续增加。 2021 年纯碱表观消费量的同比增速较大，一方面是 2020 年基数低的原因，还有一方面是部分下游行业近年来 本就在迅速发展的原因。平板玻璃是消费纯碱最多的领域，光伏玻璃、小苏打是增势明显的两个领域，我们将在 下文对这几个行业进行具体的分析。 光伏玻璃：光伏行业高景气，拉动纯碱需求 1、政策驱动叠加成本降低，光伏行业高景气 全球可再生能源整体需求强劲，世界各主要区域的能源政策环境趋于利好，支持包括光伏在内的新能源蓬勃发 展。全球气候变暖的背景下，大力发展可再生能源已成为全球共识，多个国家和地区明确提出了“碳中和”的方 案和目标，世界各主要区域的能源政策环境趋于利好，大力发展可再生能源成为全球能源低碳转型的主导方向。 2020 年以来，新冠肺炎在全球蔓延，对全球经济发展产生持续影响，但全球可再生能源依旧保持快速增长， 全球可再生能源电力装机累计容量已由 2010 年的 1328GW 增长至 2021 年的 3203GW，年复合增长率达到 8.33%，增势迅猛。其中，太阳能电力装机累计容量也不断增加，由 2010 年的 66GW 增长至 2021 年的 143GW， 年复合增长率达到 7.36%。由此可见，太阳能已成为重要的可持续能源。 在“双碳”目标的推动下，中国将成为推动全球可再生能源发展的主要力量，其中，光伏产业占据全球主导地位。 近 10 年我国光伏产业发展迅速，2021 年我国光伏装机累计容量已达到 306.4GW，是 2010 年（1.02GW）总光 伏装机容量的近 300 倍。我国光伏装机容量占全球总装机容量的比例也从 2010 年的 2.53%跃升至 2021 年的 36.12%。 2021 年，全球新增光伏装机容量 137.7GW，其中，我国新增光伏装机容量 52.99GW，占比 38.48%。近年来， 中国正逐渐成为拉动全球光伏发展的主要力量，2017 年，中国新增光伏装机容量的世界占比达到历史高峰，全 球超过一半的新增光伏装机由中国贡献，尽管近几年海外光伏装机量迅猛发展，我国光伏新增装机容量在全球占 比有所降低，但仍维持在将近 40%左右。 我国企业在光伏产业链上占据着举足轻重的地位。根据各公司 2021 年报：隆基绿能已发展成为全球最大的集研 发、生产、销售、服务于一体的单晶光伏制造企业，2021 年单晶硅片和组件出货量均位列全球第一。固德威 2019 年在全球光伏逆变器市场的出货量位列第十一位，市场占有率为 3%；三相组串式逆变器出货量全球市场排名第 六位，市场占有率为 5%；单相组串式逆变器出货量全球市场排名第五位，市场占有率为 7%；户用储能逆变器 出货量全球市场排名第一位，市场占有率为 15%。锦浪科技是国内较早同时通过欧盟 CE 认证、澳大利亚 SAA 认证、美国 ETL 认证等主流市场认证的组串式并网逆变器生产企业，是全球第一家获得 PVEL 产品可靠性测试 报告的逆变器产品企业，先后被世界著名光伏权威调研机构 EuPD 授予“2016 顶尖逆变器品牌”称号，被“光 伏品牌实验室”评为“2016 年度中国光伏品牌排行榜组串逆变器品牌价值第三名”等。 光伏的度电成本随着光伏技术发展持续下降，光伏平价上网可期。随着组件、逆变器等关键设备的效率提升，双 面组件、跟踪支架等的使用，光伏组件运维能力提高，据中国光伏行业协会数据，沙特光伏发电 2021 年已经实 现 1.04 美分/KWh，我国甘孜在 20