2022年锂电池4680大圆柱专题报告 4680引领材料变革_硅基负极产业化进程加速.docxVIP

2022年锂电池4680大圆柱专题报告 4680引领材料变革_硅基负极产业化进程加速 一、4680 大圆柱性能提升显著，特斯拉躬身入局引爆需求 圆柱电池工艺最为成熟，防热扩散上亦有优势。按照封装方式不同，可以将锂离子电池分为圆 柱、方形和软包，三种电池的组成要素区别不大，核心差异在于圆柱和方形电池采用了金属材 料作为外壳，而软包电池采用了铝塑膜作为外壳。此外，在制造工艺上，圆柱和方形电池常采 用卷绕的制造工艺，而软包电池常采用叠片的制造工艺。圆柱电池生产工艺最为成熟，在生产 效率、良品率、投资成本、产品一致性等方面都有一定优势，例如在良品率方面松下的 21700 圆 柱电池能够达到 99%以上，远高于方形电池目前 90%的水平。另外在安全性方面，圆柱电池单体 容量低，单个电池热失控释放的能量小，且圆柱电池的弧形表面使得电芯之间的接触为线接触， 相比于方形和软包的面接触，在一定程度上限制了电池之间的热传递，从而更不易引起热蔓延。 圆柱尺寸增加能够提升能量密度和成组效率，降低系统成本和 BMS 难度。圆柱电池按尺寸大小 可分为各种型号，如常见的 18650 即直径 18mm，高 65mm 的圆柱电池，此外还有常见型号 21700、 4680。随着尺寸的变大，圆柱电池性能也会发生改变：1）提高能量密度，特斯拉 Model 3 的 21700 圆柱电池相较原来 Model S 的 18650 圆柱电池单体容量提升 35%，能量密度提升 20%以 上。2）提高成组效率，圆柱电芯直径变大后，电池支架板和集流片孔变大，相应重量减轻，电 池系统中电芯数量减少，同时焊接配件的数量也相应减少，提高了空间利用率。3）降低系统成 本，随着单体电芯容量增大，辅助结构件比例降低，将会降低 PACK 成本，如 21700 电池相较 18650 电池系统成本降低了 9%，而特斯拉 4680 电池成本相比 21700 更是下降了 14%。4）降低 BMS 难度，圆柱电池单体容量较小，因此整车需要圆柱电池数量较大，如特斯拉 model Y 采用 18650 需要 7000+个，21700 需要 4000+个，4680 需要 960 个，电芯数量减少的同时也降低了 BMS 的难度。 特斯拉 4680 大圆柱电池尺寸更为适宜，性能提升更为显著。圆柱电池尺寸增大虽然能够减少整车电芯节数，降低 BMS 难度，但是从直径 46mm 开始，整车的续航开始下降，同时降本的边际效 益趋缓，因此从提高续航和降低成本的角度，直径 46mm 是圆柱电池的黄金尺寸。而在高度方面， 宝马采用的是 4695 方案，高度虽不及直径对性能的影响程度，但高度增加会提升径向散热难度， 同时会增厚底盘厚度，影响设计美感和风阻。特斯拉 4680 大圆柱电池配合高镍正极、全极耳、 高硅负极、干法电极、CTC 等革命性技术，最终电池成本有望降低 56%，续航里程提升 54%，单 位产能设备投资额下降 69%。 特斯拉主导大圆柱电池，带动多家整车厂入场，我们预计 25 年大圆柱电池需求量有望超过 280GWh。目前 46 系大圆柱电池最主要的推动者还是特斯拉，按照特斯拉计划，得州超级工厂产 出的 Model Y 将搭载 4680 电池，一季度末将开启交付，预计到 2022 年年底，特斯拉 4680 电池 产能将达到每年 100GWh，2030 年达到 3TWh。宝马 4695 电池有望在 2024 年量产，或许会成为宝马未来纯电平台 Neue Klasse 的主力电池。此外，蔚来、江淮、保时捷、东风岚图等多家整 车厂也明确表示旗下车型会搭载 4680 大圆柱电池。我们预计 2025 年 46 系大圆柱渗透率接近 20%，需求量有望达到 283.95GWh，接近 21 年全年动力电池装机量，年复合增速超过 280%。 电池厂家争先布局大圆柱，量产在即。自特斯拉 2020 年 9 月电池日发布 4680 电池后，全球电 池巨头都在加速推进 4680 电池的研发和生产。1)目前进展最快的还是特斯拉自产电芯，2022 年 1 月，特斯拉加州工厂成功下线 100 万颗 4680 电池，电池良率已从最开始的 27%提高到了 90%。 2)松下在今年 5 月已经开始小量试产 4680 电芯，并计划 2023 年起为特斯拉提供 4680 电池，年 产能 10GWh，约满足 15 万辆汽车的电池需求。3)LG 4680 电池预计 2023 年下半年投产，规划产 能 9GWh；4)三星 SDI 计划 2024 年量产 4680 电池，规划产能 8-12GWh。国内方面，1)宁德时代 规划了 12GWh 的 4680 电池产能，预计 2024 年开始量产；2)亿纬锂能 46 系大圆柱电池今年 8 月 完成中试，预计今年底将有一部