刘淑莲-公司理财-11-短期融资与财务计划.pptVIP

本章小结 6.银行常要求借款人在银行中按贷款限额或实际借用额的一定百分比保持一个最低的存款余额，称其为补偿性余额，有助于降低银行的贷款风险，但加重了公司的利息负担。 7. 稳健型融资策略表明公司的长期资金不但能满足永久性资产的资金需求，而且还能满足部分短期或临时性流动资产的资金需求。 本章小结 8.激进型融资策略表明公司长期资金不能满足永久性资产的资金需求，要依赖短期负债来弥补。 10.现金预算主要由现金流入量、现金流出量、现金净流量、现金筹措与运用四部分构成。 9.折衷型融资策略表明公司的长期资金正好满足永久性资产的资金需求，而临时性流动资产的资金需求则全部由短期负债融资满足。 讨论题 1.假设你是一家公司的财务顾问，你主张采取应收账款抵押借款融资，还是应收账款让售借款融资？请解释原因。请登陆相关网站，查询在短期借款过程中，贷款人对作为担保品的应收账款、存货的相关要求。 讨论题 2.假设目前短期银行贷款利率处于较低水平，公司的CEO建议用短期贷款筹措所有的营运资金需求。CFO要求你准备一个他签字的备忘录，简要说明为什么这不是一种最好的融资策略。在你的备忘录中，需要阐述同行业大多数公司的营运资金融资策略，分析不同融资策略对公司收益与风险的影响。 讨论题 3.央行发布《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件，允许符合条件的公司在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。许多人认为，这对有短期融资需求的公司而言是一个好消息。你如何看待上述消息的发布？ 讨论题 4.公司做现金预算的目的是为了防止出现现金流入低于现金流出的现金危机，也是解决企业管理者与股东之间代理问题的主要方法之一，是重要的管理工具，试用相关财务理论予以解释。 讨论题 5.访问、等相关网址，了解短期融资券的发行公告及信用评级等内容。统计目前我国货币市场发行的短期融资券数据，分析我国短期融资券发行规模、期限与方式以及发行利率与基准利率之间的关系，并考察发行额度、所属行业、信用等级、基准利率等因素是否对短期融资券利差产生影响，以及其影响程度。是否还有其他因素影响着短期融资券的利差？ 在存货担保借款中，贷款人主要考虑以下各项因素： 存货的变现性、耐久性、市场价格稳定性； 存货的清理价值，即当公司违约时抵押存货的清理价值是否足以补偿贷款的本金和利息； 审查公司的现金流动状况，以确定公司的偿债能力。 （三）短期银行借款成本 取决于银行贷款利率 通过借贷双方协商决定 信用程度 提供贷款的服务成本 小额贷款比大额贷款的利率更高 信用越差，利率越高 （四） 银行利息支付方法 1.利随本清法——借款到期时向银行支付利息 实际利率＝名义利率 2.贴现法——银行先从贷款中扣除利息，借款人实际得到的金额是借款面值扣除利息后的余额，而到期还款时必须按借款的面值偿还。 实际利率＞名义利率 3.加息法——银行根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求借款人在贷款期内分期偿还本息之和的金额。 实际利率＞名义利率 项目 利随本清法 贴现法 加息法 实际支付的利息 500× 6.5%=32.5 500× 6.5%=32.5 500× 6.5%=32.5 每月支付的利息或本金 32.5÷12=2.71 32.5÷12=2.71 (500+32.5)÷12=44.38 实际利率 32.5÷500=0.065 32.5÷(500-32.5) =0.0695 月利率=0.98% 年利率=12.45% 【例】假设某公司从银行取得500万元短期借款，期限1年，年利率6.5%。在三种不同方法下，支付的利息费用均为32.5万元(500× 6.5%)；但实际利率不相同，如表11-1所示 表11- 1 不同付息方法下的实际利率 单位：万元 第二节 短期融资策略 短期融资策略 一 一、短期筹资策略 临时性流动资产 由于季节性或临时性 原因占用的流动资产，如 销售旺季增加的应收账款 和存货等。 永久性流动资产 用于满足公司长期稳 定需要的流动资产，如保 险储备中的存货或现金等。 资 产 （资金存在形态） 临时性资金需求 通过短期负债筹资满足 公司临时性流动资产需要。 永久性资金需求 通过长期负债和股权资 本筹资满足公司永久性流动 资产和固定资产的需要。 资 本 （资金来源） 资 金 运 动 的 两 个 侧 面 （一）流动资产融资策略 如何配置流动