三人行研究报告：增量客户兑现业绩确定性，新兴业务打开想象空间.docxVIP

三人行研究报告：增量客户兑现业绩确定性，新兴业务打开想象空间 1 公司概况 1.1 发展历程：整合营销龙头，发力数字营销 （一）校园营销起家，开拓新市场。 三人行于 2003 年成立，早期专注于开拓校园媒体资源，利用校园公告栏、运动场 围栏等校园媒体资源，提供创意策划服务。此后不断开拓全国市场，于 2007 年形成整 合高校媒体网络资源的雏形，2011 年覆盖全国重点城市高校的媒体网络已基本建成。截 至 2019 年末，公司已与全国 80 余所高校建立了良好的合作关系，占全国普通高等学校 总数的 33%，目前公司在该领域已处于国内领先地位。 （二）进军互联网营销，数字化转型。随着互联网媒体成为主流媒体形式，数字营销的市场需求快速增长，为顺应行业趋 势，公司于 2014 年进军互联网营销领域，逐步完善以数字营销为核心的整合营销服务 业务。公司于 2016 年加入中国·4A，正式进入中国广告行业第一集群，于 2020 年 5 月在上交所上市交易，证券代码“605168.SH”。 1.2 人员构成 1.2.1 核心团队稳定，管理经验丰富 公司管理层及核心业务骨干人员长期就职于公司，并通过青岛众行或实施限制性股 票激励计划持有公司股份，人才团队较为稳定。公司创始人、董事长兼总经理钱俊冬长 期致力于广告行业，现任全国青联常委、中国青年企业家协会副会长、中国广告协会副 会长，拥有丰富的经营及