奶酪行业深度报告：BC端共同驱动增长，如何把握崛起的国产龙头？.docxVIP

奶酪行业深度报告：BC端共同驱动增长，如何把握崛起的国产龙头？ 原标题：奶酪行业深度报告：BC端共同驱动增长，把握崛起的国产龙头 报告综述： 消费升级循序渐进，亚洲成为未来奶酪市场新增长极。 1）全球奶酪最近?10?年产销率?CAGR 不到?2%，欧美地区市场成熟，为主要产销出口区； 2）?亚洲进口需求高速增长，中国奶酪进口量在.全球的占比从?2008?年的?1%?提升至?2019?年的?8%，增速较快，消费习惯逐渐培养起来； 3）西酪东传，?奶酪消费在亚洲渐次传递，日韩先经历爆发式增长，2020?年人均奶酪消费?量分别?2.2、1.8kg/人。 4）传至中国，“西式饮食+消费升级”催化巨大奶酪?消费空间。中国奶酪销售额?2010-2020?年复合增速?22%，成为乳业发展的?新引擎。 中国奶酪：从餐饮消费逐渐走向家庭消费，成长空间逐渐打开。 1）从规模?看，我们测算?2020?年中国?B+C 端奶酪规模约?150-200?亿元。奶酪丰富的?食用场景是推动行业持续高速增长的重要原因：在餐饮+烘焙端可作为配料?添加食用；在零售端调味后的再制奶酪棒打开儿童休闲零食空间。 2）从市?场格局看，进口乳酪占据主要市场份额，本土乳企持续发力。2020?年行业?前十大企业中，外资企业占据六席（含?1?家进口贴牌企业），市占率达到?48.2%。从消费结构和饮食习惯角度看，本土乳企更熟悉本地口味及饮