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光伏行业深度研究：分布式电站成蓝海，钙钛矿或推动BIPV爆发 1. 由特斯拉光伏屋顶说开去——分布式电站有望成为蓝海 1.1. 降碳是国际共识，光伏发电为清洁能源主力 随着温室效应危害显现，减少碳排放、实现碳中和成为国际共识。根据 2015 年达成 的《巴黎协定》，全球各国家与地区将共同努力，争取将全球气温的升幅限定在比工 业化前水平高 2℃以内，为此各国必须每五年提交一份经修订的减排计划，即由各 国家决定的减排贡献。2020 年各国家与地区做出了最新的减排承诺。其中，美国、日本、韩国、欧盟等承诺 2050 年实现碳中和，中国、沙特阿拉伯承诺 2060 年实现 碳中和，印度承诺 2070 年实现碳中和。 光伏发电已具经济性优势。全行业降本增效下，我国商业侧光伏的平准化度电成本 已经接近燃煤标杆基准电价水平，光伏发电已成为技术成熟、成本领先的清洁能源，大规模应用已经具备现实的经济性。目前行业内技术迭代迅速，降本增效趋势明显，未来经济性有望进一步增强。 我国太阳能资源丰富，陆地太阳能的理论储量高达 186 万 GW。我国现行的国家标 准《太阳能资源等级-总辐射》将太阳能总辐射年辐照量划分为 A、B、C、D 四个等 级；其中 A 级主要是青藏高原、甘肃北部、宁夏北部等地区；B 级主要是山东、河 南、广东南部等地区。根据国家气象科学数据中心的信息显示，我国陆地太阳能的 理论储量高达 186 万 GW，有 2/3 的地区年辐射量大于 1400kWh/㎡，属于太阳能资 源 A 级或 B 级。 国内外光伏新增装机预期在高基数基础上继续保持增长。根据 CPIA 的预测，我国 2022 年新增装机预计在 75GW~90GW 范围，2025 年 90GW~110GW，预测中值 4 年 CAGR4.9%；全球 2022 年新增装机 195GW~240GW，2025 年 270GW~330GW，预测中值 4 年 CAGR8.4%。 1.2. 企业对光伏发电重视程度高涨， 特斯拉也不例外 企业对光伏发电重视程度高涨， 特斯拉也不例外。在全球降碳浪潮中，光伏发电作 为目前技术成熟、成本领先的清洁能源，行业景气度持续高企，全球企业对光伏发 电重视程度高涨，特斯拉也不例外。但与众多近年切入光伏发电产业链的玩家不同，特斯拉从创立初期便确定了长期的光伏发电业务规划。特斯拉早期便确立了电动汽车+太阳能发电的长期发展规划。特斯拉汽车公司成立 于 2003 年，由一群工程师创立，他们希望证明电动汽车可以比油车更快、更好。2006 年 8 月，特斯拉汽车 CEO 埃隆马斯克发布了一篇名为《特斯拉汽车秘密蓝图》的文章，说明了特斯拉汽车希望帮助消费者实现零排放个人出行的目标，并阐明了 其路线规划：(1)打造跑车；(2)用挣到的钱打造一款实惠的车；(3)用挣到的钱打造一 款更实惠的车；(4)在做以上事情的同时，提供零排放发电的选项。 特斯拉《秘密蓝图》目标难而正确，前三步已于 2016 年实现。2008 年，特斯拉汽 车生产出高性能电动跑车 Roadster，目前在美售价约 20 万~25 万美元/台；2012 年、2015 年，相继推出 Model S、Model X，目前在美售价约 10 万~16 万美元/台；2016 年、2019 年相继推出实惠的家用电动汽车 Model 3、Model Y，目前在美售价约 4.5 万~8.5 万美元/台。尽管特斯拉早期的战略较为宏大，但现在回头看，是一条虽困难 但正确的道路。2016 年 Model 3 的成功推出，标志着特斯拉 2006 年发布的《秘密 蓝图》中前三步均已实现。 《秘密蓝图-第二部分》指引 特斯拉第二阶段发展目标，光伏屋顶位列第一。2016 年 7 月，马斯克发布了《秘密蓝图-第二部分》，宣布十年前的《秘密蓝图》已经进行到 了最后部分，并阐述了为了加速可持续能源的发展，特斯拉第二阶段的发展目标：?(1)创造使用无缝集成蓄电池的极好的光伏屋顶；(2)扩展电动汽车产品线以覆盖所有 主要细分市场；(3)通过大规模的车队学习开发出比手动驾驶安全 10 倍的自动驾驶 能力；(4)让您的汽车在您不使用时为您赚钱。特斯拉光伏屋顶及储能系统战略意义重大，前景可期。特斯拉于成立之初目光就不 局限于发展电动汽车，而是志在加速世界向 新能源过渡。2017 年 2 月，特斯拉汽车 公司（Tesla Motors Inc.）正式更名特斯拉公司（Tesla Inc.），更是对外明确表达了其 发展重心不仅在电动汽车之上。从特斯拉目前的产品线来看，光伏屋顶产品 Solar Roof、Solar Panels 和储能系统 Power Wall、Mega Pack 是特斯拉是承接 2006 年版秘 密蓝图最后一步与 2016 年版秘密蓝图第