面向全产业链的新能源汽车企业财务风险识别与防控研究——以比亚迪为例.docVIP

FORMTEXT 面向全产业链的新能源汽车企业财务风险识别与防控研究——以比亚迪为例 绿色创新发展背景下，新能源汽车成为汽车行业的重要发展方向。比亚迪作为新能源汽车行业的龙头企业，充分依托其企业规模优势，积极探索了新能源汽车全产业链发展模式，并对全产业链企业财务风险管控工作提出了全新的挑战。文章以比亚迪为例，对其全产业链下的财务风险在筹资、投资、资金回收方面进行识别并针对性地提出防控建议。研究发现：①全产业链生产环节增多，易出现“滚雪球”效应，财务风险防控难度增加；②全产业链每个环节的投资失效均可能抑制企业发展，需从整体视角动态分析项目效益；③全产业链模式运行需要各环节有效衔接，尤其是生产与资金回收环节，需建立合理的账款管理体系。 一、引言。 在绿色创新发展的大背景下，发展新能源替代传统能源已迫在眉睫，新能源汽车是一个新方向。《中国制造2025》指出，大力发展行业包括新能源汽车，形成包含原材料、零部件和整车、销售及配套设施的全产业链模式。随着政策补贴调整以及行业竞争愈加激烈，新能源车企也试图通过全产业链战略以提升竞争优势。比亚迪是国内研发新能源汽车的领军企业，其于2003年引入汽车业务并延续其内部闭环的全产业链模式。然而该模式导致比亚迪出现资金投入大，资源配置分散，资金回收慢等问题；且比亚迪在未较好控制全产业链的情况下仍进行扩张，使其更易发生财务危机。因此，文章具体剖析全产业链对其财务风险的作用机理进并提出防控建议，以期改善新能源车企全产业链模式并降低财务风险。 二、研究现状 （一）新能源汽车企业全产业链概念界定。为适应外部环境变化及提升自身实力，企业以市场需求为导向，以核心竞争力为基础进行并购，延伸和扩宽纵向、横向产业链。这种聚焦于企业业务范围，企业将经营的主要环节进行管理控制使其利益最大化的产业链系统研究，催生了“全产业链”概念。彭永芳等（2015）从农产品流通体系出发，认为全产业链模式是核心组织对上下游企业通过协调管理等手段，以形成具有合作共赢、分工明确等效果的一种模式[1]。Ghannam（2016）认为全产业链模式集纵向一体化与横向多元化之大成，该模式中的协同性可帮助企业通过聚类的方式在动态网络中进行自我组织[2]。李云等（2019）从水稻规模化生产出发，认为全产业链模式是自生产至研发、推广等一系列环节出发形成的有机整体[3]。尽管目前尚未明确界定全产业链的定义，学者从不同领域角度出发对其理解也存在差异，但如何使企业能够有效控制整条产业链并提升相应企业目的是这一模式所聚焦的根本问题。由于新能源汽车产业涉及众多细分产业，其全产业链往往并不限于传统的在内部建成从“采购-制造-销售”的闭环模式，车企逐渐形成以零部件的制造环节为核心，联合上下游企业组成联盟形式，进而达到控制整条产业链形成优势效应的目的。因此，我们可以将新能源汽车的全产业链理解为企业通常以三电系统的制造环节为核心，通过运用产业整合等合理手段布局该产业上下游以达到提升相应目的一种模式。比亚迪作为唯一在内部建成全产业链的车企，面临着更为复杂的财务风险。同时比亚迪也在不断调整全产业链模式，但财务风险居高不下，其全产业链下的财务风险体系具有突出的研究意义。 （二）全产业链对财务风险的影响。全产业链模式对财务风险的影响存在两面性。一方面，部分学者认为全产业链模式有助于企业提升经营绩效，减少财务风险。黄磊等（2015）发现全产业链模式下核心企业的限制性与财务绩效呈反向作用关系，开放的深度和广度推动产业链的协同关系，从而增加财务绩效[4]。任静（2017）以产业组织理论、协同效应理论等为基础，从纵向、横向及侧向整合三维度切入研究全产业链整合路径，发现其整合顺应企业的发展方向，并促进绩效M。另一方面，部分学者认为全产业链发展模式更易引发财务风险。徐振宇等（2014）发现全产业链模式无法在短期内显著提高企业绩效和竞争力，全产业链在实施中要注意环节衔接，避免盲目的规模扩张。汤晨琪（2020）以华谊兄弟为研究对象的结果表明，全产业链模式可能导致企业市场灵活性降低、布局过程激进以及协同效应在短期内无法实现，并未带来更高的抗风险能力。综上所述，目前我国新能源汽车尚处于起步阶段，现有针对全产业模式对财务风险体系影响研究主要集中在最终效果方面，对布局过程中的财务风险识别与防范研究涉及较少。故文章先分析国内外新能源车企的全产业链模式，再识别比亚迪全产业链下的财务风险，基于此对新能源车企提出防控建议。 三、比亚迪及其他车企的全产业链模式概况。 目前新能源车企布局全产业链主要有两种方式，均以企业能够完整控制“三电”系统的制造环节为基础，一种是在企业内部对全产业链所有环节达到完全控制；另外一种则是在部分环节并购或成立子公司，部分环节通过战略联盟如订立合作协议的方式对全产业链进行控制。在国内车企中