跨境电商SHEIN分析报告.pdfVIP

跨境电商SHEIN分析报告 SHEIN: 时代级机遇，颠覆性巨头 ——跨境电商行业专题报告 2021年6月 姓名 陈腾曦 于健 刘雪瑞 核心观点  SHEIN ，服装跨境现象级玩家：SHEIN在海外独立站生态（网页+APP）连续以100%+的增速站上100亿美金GMV的体量并取了 优异的经营质量（库存周转70-80天、利润率6%+），创造了增长神话。公司的成长秘诀是利用海外相对开放的流量环境，开创 了互联网时代自身独特的数字化消费者运营与开发测款流程，并扎根广州番禺完成了供应链端与流量端的完美衔接  产品、供应链、营销“三位一体”共同打造核心竞争力: SHEIN每周产品上新体量在“万款”级别，强大的设计、摄影、买手团 队共同打造产品力；出色的网红营销及线上用户运营反应其营销力；配合独创的供应链管理系统共同打造了SHEIN的核心竞争力。  供应链数字化管理形成良性自循环，赋予SHEIN “快”标签: SHEIN不拖欠货款及一次性入账的诚信合作理念，实现与供应商绝 对信任，打造“小单快返”运营基础；利用数字化系统切入供应商管理，实现精准“生产排期”。两点共同打造SHEIN的“快” 标签，实现良性自循环。 投资建议:  鉴于海外电商的低渗透率，结合疫情催化下电商基建水平的快速提升，我们与市场不同的观点是认为海外电商已经进入了一个 渗透率加速提升的新阶段。  区别于国内电商生态，海外电商除了有亚马逊这样的平台级电商巨头，品牌独立站与APP 占有巨大的份额。SHEIN的奇迹般成 长为行业提供了一个标杆。  在整个跨境红利赛道上，我们看好三类企业：a、服务商——焦点科技；b、脱胎于亚马逊平台的品牌商——安克创新、 Vesync、乐歌股份等；c、独立站生态的成长标杆——SHEIN。 风险提示： 贸易摩擦引发跨境电商政策环境变化、疫情反复影响跨境电商履约流程。 2 SHEIN ： 01 重塑跨境玩法的服装新巨头 目录 02 产品、供应链、营销： 竞争力“三位一体” C O N T E N T S 03 复盘SHEIN之路: 时代机遇与精准眼光的完美结合 3 SHEIN 01 重塑跨境玩法 SHEIN是做什么的？ 的服装新巨头 4 01 SHEIN ：跨境电商渠道品牌 物流配送 供应链 SHEIN渠道品牌 消费者 ➢ APP （占比约70%） ➢ 自有流量 ➢ PC端（占比约30%） ➢ 谷歌 ➢ Amazon （很少） ➢ Facebook, INS等社媒 数据来源： 浙商证券研究所